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锌市场周度总结

一、核心内容概述

本报告汇总了本周锌市场各板块的最新数据及市场观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个方面。数据来源为第三方，仅供参考，投资需谨慎。

二、市场数据概览

1. 期货市场

• 沪锌主力合约收盘价：24885元/吨，环比持平。
• LME锌(3个月)电子盘价格：3587.5美元/吨，环比上涨7.5美元。
• 上期所库存：150567吨，环比下降1234吨。
• LME锌库存：103725吨，环比下降2075吨。
• 沪锌前20名净持仓：19867手，环比下降164手。

2. 现货市场

• 上海有色网0#锌现货价：24785元/吨，环比上涨110元。
• ZN主力合约基差：-100元/吨，环比上涨10元。
• LME锌(0-3)升贴水：49.7美元/吨，环比上涨7.78美元。

3. 上游情况

• 锌矿砂及其精矿进口数量：396591.57吨，环比下降51122.85吨。
• 锌精矿加工费（Zn≥50%）：北方为-178元/吨，南方为-205元/吨，环比均持平。
• 锌精矿（48%）加工费：主要港口为-85美元/干吨，环比持平。

4. 产业情况

• 精炼锌进口数量：5000.78吨，环比下降1035.01吨。
• 精炼锌产量：64.1万吨，环比下降0.8万吨。
• 锌锭库存合计：24.53万吨，环比下降0.16万吨。

5. 下游情况

• 镀锌板产量：243万吨，环比上涨20万吨。
• 镀锌板销量：241万吨，环比上涨8万吨。
• 房屋新开工面积累计：23239万平方米，环比上涨5310.4万平方米。
• 汽车产量：282.4万辆，环比上涨24.2万辆。
• 空调产量：2704.8万台，环比下降114.3万台。

6. 期权市场

• 锌平值看涨期权隐含波动率：14.84%，环比下降0.28%。
• 锌平值看跌期权隐含波动率：14.84%，环比下降0.29%。
• 锌平值期权20日历史波动率：14.09%，环比下降0.06%。
• 锌平值期权60日历史波动率：14.62%，环比下降0.8%。

三、主要观点

1. 宏观面

• 美伊局势：特朗普暂停空袭伊朗，为外交谈判留出空间，美伊暂停互袭，局势趋于缓和。
• 中东局势：中方表示关切，支持伊朗维护主权安全，呼吁通过谈判化解争端。
• 能源发展：我国风电光伏装机量历史性超越火电，核电和生物质能保持全球领先。

2. 基本面

• 海外矿山TC持续低位：导致炼厂利润承压。
• 国内锌矿库存下降：库存天数降至17.5天，矿紧压力增大，预计后续炼厂或检修减产。
• 沪伦比值走弱：出口窗口打开，有利于国内锌价。
• 需求端：传统需求淡季，消费无明显亮点，镀锌板库存累增，开工率偏低。
• 库存变化：国内锌库存消化不佳，LME锌库存下降。

3. 技术面

• 多头氛围偏强：持仓增量价格上涨。
• 价格走势预期：预计沪锌震荡偏强调整，关注M60支撑位，上方关注2.55位置。

四、关键信息

• 市场动态：近期锌价下跌，但市场成交谨慎，库存消化缓慢。
• 政策信息：2027年1月1日起，我国将启动挥发性有机物环境保护税试点征收。
• 行业影响：环保税试点可能对锌精矿加工费产生一定影响。

五、提示关注

• 今日暂无消息：市场暂无重大政策或事件影响。

研究员： 王福辉
期货从业资格号： F03123381
期货投资咨询从业证书号： Z0019878

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