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报告摘要
期货合约与欧线运价市场总结
核心内容概述
本总结聚焦于当前欧线运价市场及相关期货合约的最新动态，涵盖期货合约价格、成交量、持仓量、月差数据以及现货运价指数的变化趋势。同时，结合近期消息面，分析市场情绪和潜在影响。
期货合约数据
| 合约 | 昨日收盘价 | 涨跌(%) | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2508 | 2080.0 | 0.43% | 155.5 | 242 | 3330 | -102 |
| EC2510 | 1408.8 | -1.89% | 826.7 | 44961 | 56688 | 86 |
| EC2512 | 1750.0 | -0.57% | 485.5 | 5774 | 10238 | -38 |
| EC2602 | 1517.1 | -0.87% | 718.4 | 1471 | 4202 | 67 |
| EC2604 | 1344.9 | -0.60% | 890.6 | 822 | 5295 | -108 |
| EC2606 | 1497.1 | 0.44% | 738.4 | 136 | 770 | -30 |
月差数据
| 月差组合 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| EC2508-2510 | 671.2 | 635.0 | 652.3 | 36.2 | -4.6 |
| EC2510-2512 | -341.2 | -324.0 | -342.8 | -17.2 | -63.7 |
| EC2512-2602 | 232.9 | 229.6 | 257.8 | 3.3 | 34.8 |
现货运价指数
| 指标 | 更新频率 | 公布日期 | 单位 | 本期 | 前一期 | 前两期 | 本期涨跌 | 上期涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SCFIS | 每周一 | 2025/8/11 | 点 | 2235.48 | 2297.86 | 2316.56 | -2.71% | -0.81% |
| SCFI | 每周五 | 2025/8/8 | 美元/TEU | 1961 | 2051 | 2090 | -4.39% | -1.87% |
| CCFI | 每周五 | 2025/8/8 | 点 | 1799.05 | 1789.5 | 1787.24 | 0.53% | 0.13% |
| NCFI | 每周五 | 2025/8/8 | 点 | 1257.71 | 1372.67 | 1422.9 | -8.37% | -3.53% |
周度市场观点
当前EC市场的主要矛盾包括：
- 淡季获利率高：虽然处于淡季，但目前的获利率依然较高。
- 地缘与合约不确定性：地缘政治局势及合约方面的不确定性对市场情绪产生影响。
- 国内宏观情绪反复：国内宏观政策和市场情绪波动较大。
基本面分析：
- 8月第2周（Week34）的每周35个交易日中，各船司的收货情况不一。
- MSK表现较好，报价均值约在3150美金（折盘2200点左右）。
- OA表现一般，PA表现较差。
- Week34报价均值下跌至2850美金（2000点）。
- Week35，MSK开舱价格为2200美金。
运价预测：
- 2025年8月、9月、10月（暂）周均运行分别在32.7、32.1、31.9万TEU。
- 若TBN全视即为停航，则周均运行分别为32.7、30、28.7万TEU。
盘面分析：
- 10合约贴水现货较多，表明市场对远月合约的预期较为乐观。
- 船只两周下跌幅度基本符合市场预期，但未带动盘面进一步下探。
- 12合约赋予旺季属性，且不断移仓换月对其形成支撑。
策略建议：
- 后面整体驱动向下，估值存在空间。
- 建议10空单继续持有，整体维持逢高空逻辑。
消息面影响
- 中美关税暂停：8月12日起，中美再次暂停实施24%的关税90天，保留剩余10%的关税。
- 中东局势：8月11日，特朗普与内塔尼亚胡讨论“接管加沙城计划”。
- 停火方案：8月12日，埃及和卡塔尔提出新加沙停火方案。
- XSI-C指数：延迟三个工作日公布。
运价指数图表
- 月间升贴水图：展示各合约之间的升贴水情况。
- 欧线现货运价指数图：反映欧线现货价格走势。
- 其他航线运价指数（日度）图：提供其他航线的运价动态。
数据来源
- 克拉克森
- 彭博、iFinD
- 上海航运交易所
- 金十数据
- 永安期货研究中心
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