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川财证券光伏行业研究总结报告（2024年3月5日）

风险提示

• 光伏装机量不及预期
• 产能过剩风险存在
• 上游原材料价格波动
• 新技术产能扩张不及预期

市场行情

• 截至2024年3月5日：
  • 申万光伏设备指数当日下跌1.79%，跑输沪深300指数2.48个百分点。
  • 光伏设备成分股表现分化，4只股票上涨（安彩高科涨停，阳光电源、迈为股份、横店东磁涨幅分别为1.22%、0.27%、0.14%），53只股票下跌，跌幅最大的前五名股票均超4%。
  • 当前申万光伏设备指数市盈率达118.5倍。

行业政策动态

• 国家层面：李强政府工作报告提出积极稳妥推进碳达峰碳中和，控制化石能源消费，加快风电/光伏基地建设，推动新型储能发展，扩大碳市场覆盖范围。
• 地方层面：
  • 广西北宁市政府工作报告提出推进“智改数转”及绿色化升级改造，加快风电/光伏项目建设，发展分布式能源。

公司研究背景

川财证券有限责任公司成立于1988年，拥有全国性分支机构和专业研究团队。研究员孙灿提供光伏行业分析，投资评级体系以6个月内相对收益为基准。

风险声明要点

研究观点、预测及评级体系均依据公开信息构建，具有时效性限制，仅供专业参考，不构成投资建议，法律责任边界清晰（无关信披违规、操作失误等）。