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东兴晨报核心内容总结

宏观经济

• 工业与服务数据稳定：1-8月多数经济指标平稳，8月工业、服务业增速环比略降。统计局预计长期支撑条件未改，政策、改革、双循环畅通将推动经济平稳向好。
• 就业市场：1-8月城镇失业率平均值5.2%，8月为5.3%，比上月略升，外来劳动力失业率较低。企业人员周工时48.5小时。
• 生产与物流：8月物流景气指数扩张，铁路货运量增速加快，快递业务量增长。PPI环比转平，煤炭、黑色金属价格环比分别上涨2.8%、1.9%，生产要素改善。
• 政策与监管
  • 召开发布会强调经济长期向好基础未变。
  • 发布《经营主体登记申请及代理行为管理》，要求加强委托人风险分类管理，依法治企。
  • 首都规划发布会：京津冀协同发展成效显著，北京城市副中心建设基本完成，疏解非首都功能成果明显。
  • 苏州金鸡港前8月进出口同比增5.1%，高于全国水平，机电出口占比高，“新三样”出口大幅增长。
  • 支持对美反倾销调查，反对美国对华歧视措施。
  • 发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，支持中小企业，坚持平等自愿、诚信原则。
  • 江苏省交通运输厅发布《人工智能+交通运输》行动方案，计划到2030年深度应用AI，提升行业数字化水平。

公司动态

• 东方嘉盛：与高端滑雪板品牌合作，布局冰雪产业供应链。
• 诺瓦星云：关注AI技术，并已在AI智能平台业务布局。
• 中国移动：发布物流专属模型“流云”，赋能智慧物流降本增效。
• 美团：为餐饮新店提供免费开店、AI工具等“无忧开店”服务，降低新商家运营门槛。
• 天华新能：拟12.54亿元收购苏州天华时代75%股权，获得新能源产业资源。

研报摘要

• 中通快递-W (2025Q2)
  • 业绩平淡：Q2业务量增长，但份额略降，指引调降；单票收入略降，价格竞争激烈，但高价值业务有所对冲。预计下半年盈利或有改善。
  • 估值：维持“强烈推荐”。2025-27年净利润预测区间营收、净利润CAGR仍有空间，近年表现优于历史价格底薪阶段，估值尚可。
• 国轩高科 (2025H1)
  • 动能和储能合计出货大幅增长，装机份额提升。固态电池研发进展领先，产品持续列入高端客户。
  • 国际产能扩张，动力达与大众合作或有进展。
  • 估值：预计持续高增长，维持“强烈推荐”评级。

免责声明摘要：本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，实际投资需自行决策，风险自担。分析师申明无利益冲突，报告由东兴证券撰写，特定行业、公司评级标准明确。