计算机行业AIGC系列之八暨华为产业系列之五：华为盘古，对方法论创新致敬，产业落地有借鉴意义-20230326-申万宏源-17页_4mb

报告摘要

华为盘古大模型与AIGC生态分析总结

核心内容

华为盘古大模型是AIGC（人工智能生成内容）领域的重要进展，其在算法、算力和应用场景上均有显著表现。该模型不仅在技术层面与国际接轨，还在商业化落地方面展现出独特优势。以下是其核心内容和关键信息的总结。

主要观点

1. 算法创新

华为盘古大模型在NLP和CV领域均展现出领先的方法论。
NLP：盘古NLP模型参数达到1100亿，采用Encoder-Decoder架构，相比BERT和GPT具有更好的生成效果。它还支持小样本学习和二次开发，显著提升生产效率。
CV：盘古CV模型使用Transformer结构提取特征，参数上限更高。其在小样本分类精度和泛化能力上表现突出，尤其在医学影像、金融、工业质检等场景中验证了其应用价值。

2. 推理优化

华为采用增量推理 + 分布式推理，提升推理性能。其方式类似于EDA或FPGA设计中的增量设计，能够减少输入规模，提升推理效率。

3. AI生态构建

MindSpore：华为自研的深度学习框架，支持云、边、端的统一部署，降低AI开发门槛。
昇腾芯片：与MindSpore配合使用，性能接近英伟达A100，但目前尚未完全解决与主流框架（如TensorFlow和PyTorch）的兼容性问题。
AI编译器：华为正在探索AI编译器技术以解决算力和框架的适配问题，但目前尚未达到人工优化效果。

关键信息

1. 应用场景

华为盘古大模型已在100余项实际任务中得到验证，包括医学影像、金融、工业质检等。
在智能巡检和智慧物流等场景中，盘古模型显著提升开发效率和模型性能，平均缩短开发时间80%以上。

2. 合作伙伴

软件与AI紧密合作伙伴：赛意信息、软通动力、广电运通、格灵深瞳、云从科技。
AI软硬件弹性标的：拓维信息、智洋创新、神州数码、沪电股份。
其他AIGC相关公司：石基信息（酒旅AI）、润达医疗（医疗诊断AI）、大华股份（视觉CV）、广联达（建筑AI化）、虹软科技（StableDiffusion2B图像）、福昕软件、金山办公、致远互联、万兴科技等。

3. 风险提示

大模型技术中美仍存在差异，部分技术尚处于实验室阶段，存在落地风险。

证券代码	证券简称	收盘价(元)	总市值(亿元)	2021A PB	2022E EPS	2023E EPS	2024E EPS	2021A PE	2022E PE	2023E PE	2024E PE
300059.SZ	东方财富	20.24	2,675	4.1	0.00	0.79	0.94	-	-	26	22
600588.SH	用友网络	25.99	892	8.2	0.14	0.25	0.37	-	191	104	70
300454.SZ	深信服	137.12	572	8.4	0.63	1.35	2.26	-	219	102	61
002230.SZ	科大讯飞	60.02	1,394	8.8	0.33	0.80	1.12	-	181	75	53
600570.SH	恒生电子	47.40	901	15.8	0.64	0.97	1.21	-	74	49	39
002410.SZ	广联达	65.00	774	13.3	0.00	1.10	1.42	-	-	59	46
002236.SZ	大华股份	22.48	682	2.7	0.79	1.13	1.38	-	28	20	16
300033.SZ	同花顺	176.26	948	13.1	0.00	4.09	5.02	-	-	43	35
000977.sz	浪潮信息	40.20	588	3.7	1.64	2.02	2.54	-	24	20	16
603019.SH	中科曙光	39.50	578	3.4	0.00	1.37	1.78	-	-	29	22
002153.SZ	石基信息	18.29	384	4.8	(0.13)	0.06	0.14	-	-141	289	132

行业与投资评级

行业评级：看好（Overweight）——AIGC行业具备较大的增长潜力。
投资评级：根据相对市场表现定义，包括买入、增持、中性、减持。

总结

华为盘古大模型在算法、算力和应用层面均展现出竞争力，尤其在NLP和CV领域，其方法论创新和工程化落地能力值得期待。同时，华为在构建AI生态方面也取得了一定进展，但尚需解决与主流框架兼容性问题。AIGC行业具备广阔前景，相关公司如金山办公、大华股份、广联达、石基信息等值得关注。投资者应谨慎评估技术落地风险，综合考虑行业趋势和公司基本面。

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