20230909-五矿期货-碳酸锂周报_需求缓慢向好_下游维持刚需补库_27页_1mb

碳酸锂市场分析总结

价格表现

本周碳酸锂现货价格延续下跌趋势，SMM电池级碳酸锂报价区间193000-208000元/吨，周内均价跌8000元，周跌幅达38.9%。期货主力合约LC2401周内大跌549%，至176500元/吨收盘，报价与现货贴水21000元，市场呈现显著负基差。

供需矛盾分析

1. 当前问题：

   • 供给端：矿端远期供应宽松局面延续，非洲、美洲矿产恢复生产；国内江西、四川等地高成本企业因亏损减产/停产，但青藏高原盐湖企业在夏季产能扩张仍推高总体供给。
   • 需求端：新能源汽车8月销量环比增282%，乘联会数据显示终端市场恢复信号，但下游采购持谨慎态度，库存周期低位导致需求释放滞后。
   • 成本端：锂精矿价格周跌1.6%，生产成本下降但利润持续亏损（毛利已连续5周为负），加工企业被迫减产或转口资源。

2. 未来影响因素：

   • 关注重点：
     纠结

     国内新能源汽车销售恢复情况，材料厂备货节奏，矿产端实际供应释放，外购矿企业减产规模。

   • 主要风险：
     碳酸锂进口量骤增（1-7月累计进口同比增67%）可能加剧供需失衡。

关键数据

• 产量：8月碳酸锂产量环比微降，进口依赖度持续提升。
• 库存：终端及冶炼厂库存偏低，表观消费量同比增幅27%，旺季特征未全面显现。
• 成本利润：锂盐加工费持续收窄，严重倒挂现象迫使企业调整策略，部分企业启动设备维护或代加工份额调整。

行业趋势研判

短期供需博弈明显，供过于求格局未根本改善，而下游补库需求逐步回暖将为价格修复提供潜在空间，需密切跟踪锂盐产量变动与新能源汽车产业终端需求实际落地情况。

数据来源：五矿期货研究中心碳酸锂周报2023/09/09