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能源化工研究团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕能源化工领域的期货市场行情、行业动态及数据分析进行总结，涵盖聚烯烃、原油燃料油、PTA、MEG、纸浆、玻璃纯碱等主要品种。报告旨在为市场参与者提供参考信息，分析当前市场趋势及未来走势。

二、主要观点

1. 期货市场行情回顾与展望

• 连塑L2605：低开后震荡下行，尾盘收跌，最终收于6667元/吨，下跌133元/吨（跌幅1.73%），成交39.7万手，持仓量增加42552手至550407手。
• PP2605：收于6675元/吨，下跌60元/吨（跌幅0.89%），持仓量增加27684手至47.98万手。
• 整体趋势：期货市场低开低走，市场交投气氛受挫，PPPE现货价格也出现弱调。
• 基本面分析：当前市场基本面呈现“高库存、弱现实”的格局，短期波动主要由成本端主导，因EIA公布原油库存累库远超预期，导致市场对原油价格走势持谨慎态度。

2. 行业要闻

• 库存水平：2026年2月26日，主要生产商库存为87万吨，较前一工作日去库0.5万吨，降幅为0.57%。去年同期库存为93万吨。
• PE市场价格：华北地区LLDPE价格在6580-7000元/吨，华东地区6650-7050元/吨，华南地区6800-7100元/吨，部分区域价格有所下跌。
• 丙烯市场：山东市场主流报价维持在6500-6550元/吨，供应量略增，但下游采购积极性一般，市场整体交投气氛偏弱。
• PP市场：华北地区拉丝主流报价在6520-6620元/吨，华东地区6550-6650元/吨，华南地区6650-6830元/吨，部分区域价格出现弱调。

3. 数据概览

• 基差分析：
  • 图1显示L基差走势。
  • 图2显示PP基差走势。
• 价差分析：
  • 图3显示L-PP价差走势。
• 原油价格走势：
  • 图4展示原油期货主力合约结算价。
• 两油库存分析：
  • 图5显示两油库存水平。
  • 图6展示两油库存同比增减幅。

三、关键信息

• 市场趋势：期货市场整体表现疲软，连塑和PP均出现下跌，市场情绪偏谨慎。
• 库存变化：节后两油库存水平为94万吨，较节前累库48万吨，库存水平与去年基本一致。
• 基本面影响：高库存与弱现实导致市场波动，短期价格受成本端影响较大。
• 数据来源：Wind、卓创资讯、建信期货研究发展部。

四、建信期货研究发展部联系方式

• 电话：021-60635738
• 邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com、lijie@ccb.ccbfutures.com、renjunchi@ccb.ccbfutures.com、liuyouran@ccb.ccbfutures.com、fengzeren@cbb.ccbfutures.com
• 期货从业资格号：F3075681、F3031215、F3037892、F03094925、F03134307

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 未经书面授权，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发。

六、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

七、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
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