20161107-安信证券-新三板日报（新三板限制性股票回购注销并非_理所当然_）_12页_521kb

报告摘要

新三板市场总结（2016年11月7日）

核心内容

2016年11月3日，新三板市场整体表现平稳，做市指数小幅上涨，成指指数微跌。市场总成交金额为7.43亿元，其中做市转让成交2.87亿元，协议转让成交4.56亿元。当日新增挂牌公司18家，无公司转为做市转让。截至11月3日，新三板挂牌企业总数达9370家，其中做市转让企业1646家，协议转让企业7724家。整体估值为24.03X，做市转让企业估值28.25X，协议转让企业估值22.01X。共有929只股票发生成交，其中做市转让686只，协议转让243只。整体年均换手率为22.35%。

主要观点

市场动态

做市指数上涨0.07%，成指指数下跌0.08%。
市场活跃度相对稳定，但整体交易规模未有显著增长。
新挂牌公司数量较少，说明市场进入门槛较高或企业上市意愿有所下降。
无公司转为做市转让，表明做市机制吸引力不足。

定增情况

妈妈网（834093）：拟募资2亿元，市盈率45.52-67.43倍。
大富装饰（832320）：拟募资1.5亿元，市盈率10.42倍。
车工股份（838603）：拟募资4800万元，市盈率54.55倍。
驱动人生（835315）：拟募资9000万元，市盈率37.46倍。
盛本智能（837920）：拟募资7000万元，市盈率17.24倍。
广源精密（830783）：拟募资2760万元，市盈率20.91倍。
闽瑞环保（834720）：拟募资7056万元，市盈率26.53倍。

重要公司公告

对外投资：
- 昌耀新材（832814）：设立控股子公司，投资4500万元。
- 乐邦科技（833167）：对全资子公司增资4900万元。
- 瑞鹏股份（838885）：投资3000万元，追加对北京美联众合资产管理有限公司持股。
重大合同：
- 奔凯安全（834451）：签订两份重大合同，金额合计3989.77万元。
- 朗源科技（831249）：全资子公司签订互联网广告制作合同，金额118.5万元。
收购与资产重组：
- 泰恩康（831173）：拟收购武汉市威康药品有限责任公司55%股权，交易价格1740万元。
- 佰衡科技（838868）：拟以8万元收购新疆九田持有的佰衡九田45%股权。
其他公告：
- 纵横六合（834202）：权益分派，每10股派14.5元。
- 一块去（837096）：权益分派，每10股派25股。
- 国创富盛（430313）：财务总监辞职。
- 汉源股份（838318）：董事会秘书兼副总经理辞职。
- 超力电机（836773）：股票解除限售，可转让时间2016年11月8日。
- 福能租赁（832743）：股票解除限售，可转让时间2016年11月8日。
复牌：海科股份（835564.OC）复牌。

新三板重要新闻

新三板将步入生态发展时代

中国证监会发布《新三板挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》，标志着新三板“自然选择”机制建设迈入关键阶段。
该细则旨在通过制度安排促使企业自动退市，优化市场生态，引导价值投资。
强制退市机制将提升市场成熟度，保护投资者权益，同时促使企业完善治理结构。
尽管短期内可能对部分企业造成冲击，但从长远来看，有助于市场健康发展。

寻找下个独角兽：深度解析AI创业的三种模式

AI创业主要分为三种模式：产品系、从硬到软、从软到硬。
产品系：通过人工智能技术打造新产品，如出门问问、Rokid、云知声等。
- 需要把握市场启动时机，且产品需经得起市场检验。
- 成功的关键在于产品体验，而非单纯技术先进性。
从硬到软：从硬件出发，延伸至软件及云端服务。
- 例如声智科技，从声学阵列开始，逐步整合后端技术。
- 优势在于容易落地，有数据积累优势，但需大量启动资金。
从软到硬：从软件算法出发，服务硬件产品。
- 例如云知声，专注于算法和深度学习，等待大公司合作。
- 优势在于可利用成熟计算平台，但需面对与大公司竞争的挑战。