20260724-东证期货-综合晨报_中美探讨就300亿美元对等降税框架安排_14页_623kb

文档内容总结

一、金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：美伊冲突升级导致油价上涨，美元指数走强，十年期美债收益率突破4.7%，市场紧缩预期升温。
• 主要观点：金价大跌超2%，未能延续反弹，受强势美元和高利率压制，短期缺乏单边上涨动力。
• 关键信息：欧央行维持利率不变，但进一步加息预期上升；特朗普考虑对伊采取军事行动，加剧市场担忧。

1.2 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：A股缩量整理，半导体板块下跌，油气板块上涨；市场关注AI投资回报性，担忧加剧。
• 主要观点：AI投资进入两难境地，短期内股市仍会受到压制。
• 关键信息：中美探讨300亿美元对等降税框架安排，外资持续看好中国市场。

1.3 宏观策略（外汇期货（美元指数））

• 核心内容：美国加征新关税，欧央行维持利率不变，进一步加息预期上升，美元继续走强。
• 主要观点：美元指数短期走强，美伊冲突加剧地缘风险，推动油价上行。
• 关键信息：美伊局势升级，市场担忧情绪上升；欧央行未加息但为9月加息预留空间。

1.4 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行开展MLF及逆回购操作，净投放资金，市场流动性保持均衡。
• 主要观点：T、TF、TS价格偏高，市场缺乏利多催化，建议关注逢高套保策略。
• 关键信息：降准概率下降，利率下行预期有限，市场或延续震荡走势。

二、商品要闻及点评

2.1 黑色金属（动力煤）

• 核心内容：港口库存偏高，终端需求疲软，煤价延续震荡走势。
• 主要观点：需求端受高温影响，但库存压力限制反弹空间。
• 关键信息：港口贸易商库存较高，短期煤价震荡偏弱。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：铁矿石价格延续震荡，需求疲软，供应端变化不大。
• 主要观点：铁水产量下降，但预计8月初恢复，对黑色整体反弹支撑不足。
• 关键信息：英美资源铁矿石销量同比增长，但产量受检修影响。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：库存继续累积，表观消费量回落，钢价延续弱势震荡。
• 主要观点：需求疲软，钢厂生产节奏偏慢，累库压力较大。
• 关键信息：深加工企业库存微降，但整体不缺粮，预计钢价震荡。

2.4 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 核心内容：蒙古国煤矿停产，焦煤现货价格或有下降，焦炭需求疲软。
• 主要观点：短期供需双弱，盘面震荡为主。
• 关键信息：钢厂检修增多，需求下降，焦炭现货价格承压。

2.5 农产品（豆粕）

• 核心内容：美豆出口销售净增，国内加快采购，美豆期价偏强运行。
• 主要观点：后期关注美国天气及USDA 8月供需报告，单产若维持高位，上涨持续性存疑。
• 关键信息：油价上涨、我国采购加速，推动豆粕价格上涨。

2.6 农产品（玉米淀粉）

• 核心内容：玉米淀粉企业加工利润分化，华北企业压力较大。
• 主要观点：深加工消费量下降，库存小幅累库，预计未来仍有降开机预期。
• 关键信息：副产品收入有所提升，但未改变整体趋势。

2.7 农产品（玉米）

• 核心内容：玉米深加工企业消耗量环比减少，库存维持低位。
• 主要观点：旧作玉米继续震荡阴跌，关注天气及产情变化。
• 关键信息：市场计价新作卖压，但贸易商持粮意愿未明显下降。

2.8 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：8月锂电排产环比增长，碳酸锂库存去化放缓。
• 主要观点：单边基本面与情绪背离，建议观望；套利方面关注正套机会。
• 关键信息：津巴矿到港不及预期，部分盐厂检修，库存去化或超预期。

2.9 有色金属（铜）

• 核心内容：美伊冲突加剧，铜价受压制；国内库存去化放缓，需求偏弱。
• 主要观点：短期价格宽幅震荡，策略上耐心等待逢低做多机会。
• 关键信息：洛斯布朗塞斯铜矿产量增长，科亚瓦西产量下滑，市场关注库存变化。

2.10 有色金属（铂）

• 核心内容：铂价下跌，钯价震荡；供需关系偏弱，需求整体下降。
• 主要观点：铂金中线回调买入，钯金宽幅震荡；关注铂钯比企稳机会。
• 关键信息：南非矿山产量回升，但高利率压制投资需求，钯金仍处过剩状态。

2.11 有色金属（铅）

• 核心内容：铅锭库存减少，外盘利空阶段性出清，但国内基本面偏弱。
• 主要观点：短期观望为主，关注中线回调买入机会。
• 关键信息：LME贴水回升，铅价运行中枢或下移。

2.12 有色金属（锌）

• 核心内容：LME锌价震荡偏强，国内库存增加，需求疲软。
• 主要观点：短期观望，关注中线回调买入机会及内外反套策略。
• 关键信息：内外锌价共振，但沪锌上方仍受需求压制。

2.13 有色金属（锡）

• 核心内容：锡价区间震荡，供应宽松但节奏偏缓，需求疲软。
• 主要观点：中长期紧平衡格局，短期受地缘及科技板块波动影响。
• 关键信息：加工费上调，但原料供应不确定性限制价格走势。

2.14 能源化工（沥青）

• 核心内容：沥青现货价格维稳，供应增量压制价格，库存开始累积。
• 主要观点：短期维持高位震荡，关注需求释放及原料供应变化。
• 关键信息：红海航线问题及港口拥堵影响运力，沥青裂解价差下行。

2.15 能源化工（尿素）

• 核心内容：尿素库存继续积累，出口成交改善预期增强。
• 主要观点：短期企稳反弹，关注美伊局势及印标预期兑现。
• 关键信息：国内尿素库存明显高于去年同期，市场情绪受国际价格影响。

2.16 航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：长荣海运分红，红海航线问题持续影响运价。
• 主要观点：08合约估值中枢围绕2940点，短期震荡；10合约或突破1800-1900点区间。
• 关键信息：换月资金扰动，运价波动空间可能扩大。

三、分析师信息

• 分析师：许惠敏（黑色金属）
• 从业资格号：F3081016
• 投资咨询号：Z0016073
• 联系方式：Tel: 63325888-1596；Email: huimin.xu@orientfutures.com

四、免责声明

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