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光大期货软商品日报（2026年1月21日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了2026年1月21日棉花和白糖期货市场的走势及基本面情况，结合国际市场动态、国内供需变化以及市场数据，为投资者提供市场判断和操作建议。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场

• 价格走势：

  • ICE美棉周二下跌0.48%，报收64.36美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比下降0.27%，报收14525元/吨。
  • 棉花3128B现货价格指数为15390元/吨，较前一日下降50元/吨。

• 市场动态：

  • 国际市场方面，美欧关税摩擦预期升温，导致贵金属价格上涨，美元指数走弱，美棉期价震荡运行。
  • 国内市场方面，郑棉连续减仓下行，新疆种植面积调整预期交易逐渐降温，市场关注点回归基本面。
  • 2025年终端服装零售虽保持正增长，但增幅较低，出口转负，进口量创年内新高。
  • 企业年前补库动力不足，棉花供应充裕，整体市场仍以震荡格局对待。

• 观点：震荡

2. 白糖市场

• 价格走势：

  • 广西制糖集团现货报价区间为5290~5360元/吨，整体下调10~20元/吨。
  • 云南制糖集团现货报价为5150~5190元/吨，下调20元/吨。
  • 白糖主力合约收盘价为5330元/吨，较前一日下降20元/吨。

• 市场动态：

  • 巴西1月前三周出口糖和糖蜜143.66万吨，同比增长9.09%，日均出口量为13.06万吨。
  • 原糖假期后价格下行，市场对供应前景仍存担忧。
  • 春节临近，现货市场成交趋弱，现货价格下调，未来成交进一步趋缓，累库持续。
  • 白糖期货仓单数量增加，有效预报维持稳定。

• 观点：偏弱震荡

三、关键市场数据

1. 棉花

2. 白糖

四、市场信息

• 棉花期货仓单：1月20日棉花期货仓单数量为9647张，较上一交易日减少11张，有效预报为1280张。
• 棉花到厂价：新疆15557元/吨，河南15901元/吨，山东15921元/吨，浙江16063元/吨。
• 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为48.6，较前一日下降0.1；纱线综合库存为25.5，较前一日下降0.4。
• 短纤布负荷与库存：短纤布综合负荷为51.1，持平；短纤布综合库存为32.3，较前一日下降0.1。
• 白糖期货仓单：1月20日白糖期货仓单数量为14439张，较前一交易日增加313张，有效预报为50张。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图3：棉花3-5价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖3-5价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

数据来源：Wind 光大期货研究所

六、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具备高级分析师资质。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，多次参与课题撰写，获得多项荣誉。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，获得郑商所纺织品类高级分析师称号。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资操作依据，投资者据此操作，风险自担。