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深圳市優必選科技股份有限公司中期報告2024分析總結

公司概覽

深圳市優必選科技股份有限公司（UBTECH Robotics）於2023年12月29日在港交所主板上市（股票代碼：9880）。公司主要從事機器人的研發、設計、生產及銷售，適用於教育、物流、工業和消費級領域。截至2024年6月30日，公司擁有2,450項授權專利。

經營成果

• 營業收入：2024年上半年營業收入人民幣487.2億元，較去年同期增長86.6%。
• 毛利率：毛利率達38%，較2023年同期增長15.4個百分點，主要由於教育和消
  кожи業務毛利率提升。
• 研發投入：研發費用人民幣22.7億元，佔收入46.7%，同比下降，但仍維持高比例投入。
• 淨虧損：繼續虧損，2024年上半年淨虧損人民幣53.98億元，但經調整EBITDA（非準則）負債減少，顯示盈利能力改善。

業務發展

• 產品布局：四大業務板塊（教育智能機器人、物流智能機器人、消費級機器人及叢林定制解
  决案）均貢獻收入，其中教育和物流智能機器人占比最大。
• 工業應用：與汽車製造商合作，在工業場景中應用人形機器人技術，提供>实训和解決方案，並在世界機器人大會展示相關成果。
• 全球擴張：公司持續擴大國際市場影響力，並通過技術合作和研發推動全球化布局。

技術創新與未來策略

• 人形機器人技術：重點發展工業場景應用，聚焦伺服驅動器、大模型、語義VSLAM等核心技術，並追求「大腦（大模型） + 小腦（專精任務模塊）」的技術路線。
• 自动驾驶與物流：L4級無人物流車Chitu赤兔已落地應用，技術達國際先進水平。
• 研發投入：明确將持續加大对人形機器人和人工智能的全棧技術研發，提升技術實力。

未來投資與融資

• 所籌資金用途：用於償還債務、提升研發基礎設施、市場滲透及營運效率。
• H股配售：2024年8月完成H股配售，所得款項主要用於業務運營和償還債務，以改善流動性。

总结：優必選持續聚焦人形機器人與人工智能核心技術，營收增長強勁但尚未實現盈利。

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結論

深圳市優必選科技股份有限公司在2024年上半年表現亮眼，營收增長來自於業務拓展及新產品推出，同時技術創新是推動長期發展的核心動力。儘管當前仍處於虧損階段，但毛利率提升顯示成本控制與技術轉化效果正在顯現。
全棧技術的突破為人形機器人和AI應用奠定了基礎。

未来，公司需持續發展專利技術+落地應用能力，加強在新興領域的布局，以提高整體盈利能力。