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宏观核心数据及资讯跟踪总结

一、报告基本信息

• 所属部门：总量研究部
• 报告类别：宏观研究报告
• 报告时间：2022年03月03日
• 分析师：陈雳（执业证书：S1100517060001）
• 联系人：崔裕（执业证书：S1100120080004）
• 公司地址：
  • 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120
  • 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

二、核心宏观观点

1. 房地产市场

• 郭树清观点：中国银保监会主席郭树清指出，房地产泡沫化金融化势头已得到根本扭转，银行业和保险业需更有针对性地支持扩大消费和投资，特别是对“新市民”群体的服务。
• 政策导向：当前调控政策主要利好首套置业的刚性需求，但对改善性需求的刺激仍显不足。
• 老龄化趋势：我国60岁及以上人口占比已达18.7%，65岁及以上人口占比达13.5%，老龄化趋势持续，释放大量养老需求。

2. 养老产业与银发经济

• 发展意义：发展养老产业不仅有助于缓解人口老龄化压力，也为经济高质量发展提供新增长点。

三、重点宏观动态

1. 央行宏观审慎管理

• 央行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议，强调：
  • 有序实施系统重要性银行附加监管
  • 建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架
  • 依法依规开展金融控股公司准入管理和监管
  • 加强对产融结合的监测和规范
  • 丰富宏观审慎政策工具箱

2. 美联储货币政策

• 美联储主席鲍威尔表示：
  • 支持3月加息25个基点以开启加息周期
  • 对通胀过热情况下以更大幅度加息持开放态度
  • 首次加息后将开始缩减资产负债表，但本次会议不会确定缩表计划

四、核心数据概览

数据来源：Wind，川财证券研究所
风险提示：海外疫情超预期波动风险、货币政策变化

五、公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司，现由多家大型企业共同持股，具有证券投资咨询业务资格。
• 研究所：下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究、咨询及投资解决方案。

六、分析师声明

• 陈雳具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不与报告观点或推荐意见直接或间接相关。

七、投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

八、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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