20180702-东方财富证券-汽车行业周报_交通部发布_三年行动计划_商用车电动化更进一步_11页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2018年汽车行业动态，重点分析了政策变化、市场表现及投资建议等内容，尤其强调了新能源商用车行业的发展机遇与挑战。

主要观点

• 政策推动：国家发展改革委和商务部发布2018年版负面清单，逐步取消新能源汽车和专用车行业的外资股比限制，其中商用车外资股比限制将在2020年取消。
• 行业影响：尽管外资股比限制的取消对本土合资企业有一定影响，但本土企业在销售渠道和制造经验方面具有明显优势，因此对传统车企影响有限。尤其在商用车领域，本土企业的优势更为显著。
• 交通部计划：交通运输部发布的《三年行动计划》提出，到2020年底，我国主要城市的公共交通车辆将全部更换为新能源汽车。这将带来未来三年新能源公交车和作业车的巨大需求，推动新能源商用车行业快速发展。
• 投资建议：建议关注国内大中客市占率稳居第一、海外市场拓展潜力大的宇通客车（600066）。
• 市场表现：上周东财汽车行业下跌0.08%，但跑赢上证指数和沪深300指数。新能源商用车板块表现优于其他子行业。
• 风险提示：2018年汽车销量增速可能低于预期；新能源商用车需求可能不及预期。

关键信息

政策背景

• 外资股比限制取消：新能源汽车和专用车行业将逐步取消外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制。
• 车联网频段规划：工信部规划5905-5925MHz频段用于基于LTE-V2X技术的车联网直连通信。
• 新能源补贴资金：上海市下达2016年第二批新能源汽车补助资金2.4亿元。

市场动态

• 行业估值：截至上周，汽车行业市盈率（TTM）为15.94倍，低于最近五年平均水平。
• 个股表现：
  • 今年以来涨幅前十的个股包括亚夏汽车、朗博科技、联诚精密等。
  • 今年以来跌幅前十的个股包括鹏翎股份、东方时尚、广东鸿图等。
  • 上周涨幅前十的个股包括安凯客车、京威股份、合康新能等。
  • 上周跌幅前十的个股包括东方时尚、海伦哲、广汽集团等。

重点关注公司

以下为报告中重点提及的公司及其相关信息：

风险提示

• 销量风险：2018年汽车销量增速可能低于预期。
• 需求风险：新能源商用车需求可能不及预期。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

附注

• 本报告由西藏东方财富证券股份有限公司发布，具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。
• 报告分析基于合规渠道获取的数据，力求独立、客观和公正，结论不受第三方影响。
• 投资建议仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。