20160119-首创证券-房地产行业周报_成交季节性回落_库存持续性改善_25页_2mb

首创证券房地产行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为首创证券发布的2016年1月19日房地产行业周报，主要分析了房地产行业在2016年初的市场动态、行业热点、板块表现及投资建议。报告指出，尽管市场成交呈现季节性回落，但整体成交热情依然高涨，库存去化有所改善，土地市场受一线城市供应减少影响，成交金额同比大幅下降，而三线城市土地成交增长显著。同时，行业政策和公司动态也对市场产生了重要影响。

主要观点

1. 成交季节性回落，但同比仍保持增长

• 重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积577.56万平方米，同比增长25.91%，环比减少9.98%。
• 一线城市成交面积140.56万平方米，同比增长22.67%，环比增长0.74%。
• 二线城市成交面积253.05万平方米，同比增长34.65%，环比减少11.02%。
• 三线城市成交面积183.96万平方米，同比增长17.77%，环比减少15.50%。

2. 库存持续改善，但幅度有限

• 重点覆盖的14个城市商品房待售面积合计16856.62万平方米，同比减少1.28%，环比减少0.41%。
• 去化周期降至56.88周，较上上周减少0.24周。
• 一线城市待售面积6002.24万平方米，同比减少1.41%，环比减少0.83%，去化周期降至48.16周。
• 二、三线城市待售面积共计10854.38万平方米，同比减少1.21%，环比减少0.18%，去化周期为63.21周。

3. 土地市场表现

• 全国40个大中城市土地成交总价149.38亿元，同比减少61.23%，环比减少21.94%。
• 一线城市土地成交金额仅2.91亿元，同比减少97.76%，环比减少45.55%。
• 三线城市土地成交金额18.68亿元，同比增长73.12%，环比减少36.32%。
• 成交楼面均价2893.95元/平方米，同比增长29.85%，环比增长53.84%。

4. 行业热点

• 胡润报告指出，股票成为千万富豪投资首选，房地产投资比例下降。
• 国务院批复青岛城市总体规划，强调西海岸新区建设，有助于房地产去库存。
• 商务部报告显示，2016年第一季度商品房预期购买率环比上升，市场信心有所恢复。
• 招商局与复星签署战略合作，聚焦房地产、金融、交通运输等领域的合作。
• 城乡医保制度整合旨在促进人口转移，释放房地产市场需求。

5. 板块表现

• 上周房地产板块下跌10.96%，落后沪深300指数3.74个百分点。
• 在wind 67个二级行业中排名第30，较上上周上升14位。
• 年初至今跌幅24.67%，落后沪深300指数8.26个百分点。

6. 热点个股

• 仅有7家公司实现上涨，包括金地集团（18.6065%）、海德股份（9.1316%）、泰禾集团（6.7285%）等。
• 金地集团因销售业绩增长及市场预期改善，受到市场青睐。
• 泰禾集团因合作开发及业务拓展，也实现逆势上涨。

关键信息

• 市场动态：商品房成交虽有季节性回落，但总体仍高于去年同期；库存持续改善，但改善幅度有限；土地市场受一线城市供应减少影响，成交金额大幅下降，但三线城市表现强劲。
• 行业热点：政策层面持续推动房地产去库存，包括户籍制度改革、租售并举、城乡医保整合等；部分房企通过战略合作和转型，拓展业务范围。
• 板块表现：房地产板块整体下跌，但部分个股表现优于大盘，尤其是中型房企和转型成功的公司。
• 投资建议：关注聚焦三四线城市的中型房企及复合模式的细分龙头；同时建议关注一线城市的龙头房企、综合服务商、商业地产和产业地产板块的细分龙头。

总结

2016年初，房地产市场在成交端表现出季节性回落，但总体成交热情依然高涨，库存去化有所改善。土地市场受一线城市供应减少影响，成交金额同比大幅下降，而三线城市表现突出。政策层面推动房地产去库存，包括户籍制度改革、租售并举、城乡医保整合等，有望提振市场信心。板块整体表现不佳，但部分个股如金地集团、泰禾集团等逆势上涨，显示市场对业绩稳定和转型成功的房企仍持乐观态度。投资建议方面，报告强调关注中型房企及细分领域的龙头公司，以把握市场复苏机会。