> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油日报 # 1期货市场 当日，原油主力合约以涨停价572.3元/桶收盘，涨幅 $12.00\%$ ，日内最高572.3元/桶，最低544.10元/桶，国际油价同步大涨，成本端强力传导下，国内原油期货延续强势。 图1：原油SC2604分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 美以联合打击伊朗后，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，该海峡承载全球 $31\%$ 的海运原油流量，目前通行量已降至正常水平的四分之一。马士基等航运巨头暂停中东订舱，超级油轮运费飙升，叠加沙特阿美最大炼油厂遇袭停产，市场对全球原油日缺口达1500万桶的担忧加剧，地缘风险溢价显著上升。 国际油价受供应中断预期推动大幅上涨，国内INE原油期货作为原油下游品种，成本传导逻辑强化，期现价格联动性增强。 图2：原油SC2604日线 数据来源：Wind # 3行情展望 短期原油期货或维持区间偏强运行，核心矛盾在于地缘溢价与潜在供应补充的博弈。需重点关注：①霍尔木兹海峡通航进展及伊朗局势演变；②OPEC+4月增产20.6万桶/日的实际执行情况；③美国战略原油储备释放可能性及EIA库存数据变化。若地缘冲突缓和，成本支撑减弱或引发价格回调。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！