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宝城期货品种套利数据日报（2026年2月24日）总结

一、动力煤

• 基差：近期动力煤基差持续为负，表明现货价格低于主力合约期价。
• 跨期价差：未提供具体跨期价差数据，但基差图显示趋势较为稳定。
• 关键点：基差整体偏弱，可能反映市场对远期合约的悲观预期或现货供应压力。

二、能源化工

（一）能源商品

• 基差：

  • INE原油：2月9日至13日基差波动较大，从3.06元/吨降至-1.84元/吨。
  • 燃料油：基差整体偏高，维持在215.69元/吨至231.00元/吨之间。
  • 原油/沥青比价：比价稳定在0.14左右，表明两者间关系未发生明显变化。

• 主要观点：

  • 原油基差波动较大，可能受国际油价及国内供需影响。
  • 燃料油基差偏高，显示其相对于原油的溢价。

（二）化工商品

• 基差：

  • 橡胶：基差持续为负，从-65元/吨至-175元/吨。
  • 甲醇：基差波动较大，从-8.5元/吨至14.5元/吨。
  • PTA：基差偏负，从-64元/吨至-60元/吨。
  • LLDPE：基差偏高，从266元/吨至356元/吨。
  • V：基差偏负，从-175元/吨至-241元/吨。
  • PP：基差波动较大，从67元/吨至-208元/吨。

• 跨期价差：

  • 5月-1月：橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等商品价差普遍为负。
  • 9月-1月：部分商品价差转为正值，如橡胶、甲醇等。
  • 9月-5月：价差波动较大，部分商品出现正值。

• 跨品种价差：

  • LLDPE-PVC：价差持续为正值，表明LLDPE相对PVC更具吸引力。
  • LLDPE-PP：价差波动较小，维持在80元/吨左右。
  • PP-PVC：价差偏高，显示PP相对于PVC的溢价。
  • PP-3*甲醇：价差持续为负，显示PP相对于甲醇的贴水。

• 关键信息：

  • 化工商品基差和跨期价差波动较大，反映市场对供需变化的敏感。
  • 跨品种价差中LLDPE和PP表现相对强势，而PP与甲醇价差持续为负。

三、黑色商品

• 基差：

  • 螺纹钢：基差偏高，从146元/吨至160元/吨。
  • 铁矿石：基差偏高，从1.5元/吨至11元/吨。
  • 焦炭：基差偏负，从-198.5元/吨至-177元/吨。
  • 焦煤：基差偏高，从83元/吨至110元/吨。

• 跨期价差：

  • 5月-1月：螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤价差偏负或偏高，显示近期合约相对远期合约更弱或更强。
  • 9月-1月：螺纹钢价差偏高，焦煤价差偏负。
  • 9月-5月：螺纹钢价差偏高，焦煤价差偏负。

• 跨品种价差：

  • 螺/矿：价差偏高，显示螺纹钢相对于铁矿石的溢价。
  • 螺/焦炭：价差偏高，显示螺纹钢相对于焦炭的溢价。
  • 焦炭/焦煤：价差偏高，显示焦炭相对于焦煤的溢价。
  • 螺-热卷：价差偏负，显示螺纹钢相对于热卷的贴水。

• 主要观点：

  • 黑色商品基差整体偏强，表明现货价格相对较高。
  • 跨期价差波动较大，显示市场对远期合约的预期存在分歧。
  • 跨品种价差中螺纹钢和焦炭表现相对强势。

四、有色金属

• 国内基差：

  • 铜：基差偏负，从-340元/吨至-860元/吨。
  • 铝：基差偏负，从-120元/吨至-420元/吨。
  • 锌：基差波动较大，从5元/吨至155元/吨。
  • 铅：基差偏负，从-145元/吨至-190元/吨。
  • 镍：基差偏高，从4870元/吨至6140元/吨。
  • 锡：基差偏高，从13600元/吨至376844元/吨。

• 跨期价差：

  • 5月-1月：部分商品价差偏负，如豆一、豆二等。
  • 9月-1月：部分商品价差转为正值，如豆一、豆二等。
  • 9月-5月：价差波动较大，部分商品出现正值。

• 跨品种价差：

  • 豆一/玉米：价差偏高，显示豆一相对于玉米的溢价。
  • 豆二/玉米：价差偏高，显示豆二相对于玉米的溢价。
  • 豆油/豆粕：价差偏高，显示豆油相对于豆粕的溢价。
  • 豆粕-菜粕：价差偏高，显示豆粕相对于菜粕的溢价。
  • 豆油-棕榈油：价差偏高，显示豆油相对于棕榈油的溢价。
  • 菜油-豆油：价差偏高，显示菜油相对于豆油的溢价。
  • 玉米-玉米淀粉：价差偏负，显示玉米相对于玉米淀粉的贴水。

• 关键信息：

  • 有色金属基差波动较大，部分商品表现强势，部分表现弱势。
  • 跨期价差显示市场对远期合约的预期存在分歧。
  • 跨品种价差中豆一、豆二、豆油等商品表现相对强势。

五、股指期货

• 基差：

  • 沪深300：基差波动较大，从-2.14元至33.41元。
  • 上证50：基差偏负，从-6.19元至-3.27元。
  • 中证500：基差偏负，从-0.32元至-25.23元。
  • 中证1000：基差波动较大，从1.18元至21.30元。

• 跨期价差：

  • 次月-当月：所有股指期货价差偏负，表明次月合约相对当月合约更弱。
  • 次季-当季：价差偏负，表明次季合约相对当季合约更弱。

• 主要观点：

  • 股指期货基差波动较大，显示市场对股指的预期存在分歧。
  • 跨期价差普遍为负，表明市场对远期合约的预期偏弱。
  • 基差图和价差图显示市场对股指的走势存在不确定性。

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• 龙奥明：从业资格证号 F3035632，投资咨询证号 Z0014648，电话 0571-87006873，邮箱 longaoming@bcqhgs.com
• 陈栋：从业资格证号 F0251793，投资咨询证号 Z0001617，电话 0571-87006873，邮箱 chengdong@bcqhgs.com
• 毕慧：从业资格证号 F0268536，投资咨询证号 Z0011311，电话 0571-87006873，邮箱 bihui@bcqhgs.com

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