20231110-五矿期货-能源化工期权日报_13页

期权品种分析及策略建议

一、橡胶期权

• 基本面信息

  • 上期所全乳胶库存247558吨，仓单225220吨。
  • 20号胶库存81467吨，仓单74814吨。

• 期权分析

  • 橡胶期权维持低位弱势区间盘整，后反弹回升。
  • 持仓量PCR偏低，隐含波动率1976%，维持中上水平。
  • 标的行情呈现上方有压力的短期反弹。

• 策略建议

  • 建议构建偏中性卖出看涨+看跌期权组合策略。
  • 具体操作：S_RU2401P@14000（10手）、S_RU2401P@14250（10手）、S_RU2401C@14750（10手）、S_RU2401C@14500（10手）。

二、甲醇期权

• 基本面信息

  • 港口库存总量8768万吨，环比减少214万吨；企业库存3971万吨，环比减少89万吨；待发订单2938万吨。
  • 传统需求甲醛、MTBE开工小幅走高，总体需求回落。

• 期权分析

  • 甲醇期权维持宽幅矩形区间大幅震荡，后反弹上方承压。
  • 持仓量PCR0.92，隐含波动率2034%，略低于历史中位。

• 策略建议

  • 建议构建偏中性卖出看涨+看跌期权组合策略。
  • 具体操作：S_MA2401P@2475（10手）、S_MA2401P@2500（10手）、S_MA2401C@2550（10手）、S_MA2401C@2600（10手）。

三、PTA期权

• 基本面信息

  • PTA处于低位区间波动，涨幅0.21%报收于5844点。
  • 社库小幅累库，厂库去库，预售小幅走强。

• 期权分析

  • PTA期权维持空头压力下方震荡，持仓量PCR偏低。
  • 隐含波动率1910%，环比下降，趋近历史中位。

• 策略建议

  • 建议构建偏中性卖出看涨+看跌期权组合策略。
  • 具体操作：S_TA2401P@5700（10手）、S_TA2401P@5800（10手）、S_TA2401C@5900（10手）、S_TA2401C@6000（10手）。

四、塑料期权

• 基本面信息

  • 生产企业库存3774万吨，贸易商库存575万吨。
  • 下游开工率48.59%，环比上升。

• 期权分析

  • 塑料期权高位回落连续下跌，反弹遇阻。
  • 持仓量PCR0.83，隐含波动率1244%，处于历史低位。

• 策略建议

  • 建议构建偏中性卖出看涨+看跌期权组合策略。
  • 具体操作：S_L2401P@8200（10手）、S_L2401P@8100（10手）、S_L2401C@8200（10手）、S_L2401C@8300（10手）。

五、PVC期权

• 基本面信息

  • PVC开口价6133，早盘转跌，贸易商库存增库。
  • 下游开工缓慢恢复，出口待交付有所回升。

• 期权分析

  • PVC期权维持空头压力线下震荡，持仓量PCR0.30。
  • 隐含波动率1882%，环比小幅上行，0.30倒挂扩大。

• 策略建议

  • 建议构建偏中性卖出看涨+看跌期权组合策略。
  • 具体操作：S_V2401P@6100（10手）、S_V2401P@6000（10手）、S_V2401C@6200（10手）、S_V2401C@6300（10手）。