20241025-瑞达期货-花生市场周报_油厂压榨利润好转_花生采购意愿增强_18页_3mb

花生市场周报总结

报告日期
2024年10月25日
分析师
柳瑜萍

行情回顾与展望

• 价格走势
  本周花生主力2501合约上涨7.7%，收报8140元/吨。

• 行情展望
  供应端：新季花生自9月起陆续上市，供应量增加，承压；但受前期天气影响，单产下降，对价格形成支撑。
  需求端：国际市场棕榈油产量下滑且出口强劲，加之印尼重新实施B40生柴政策，推动油脂板块走强，带动花生价格；油厂压榨利润转好，开机率上升，采购积极性增强。相反，大豆进口量高企，豆油基本面偏弱，拖累油脂行情。

期现市场情况

1. 主力合约表现
   花生2501合约本周录得7.7%涨幅。
   花生期货01-03合约价差扩大，反映市场对短期到中期供需关系变化的预期。

2. 资金动向
   前二十名净持仓减少3542手，转为空头主导，显示市场看跌情绪抬头。

3. 基差与仓单
   当前基差为1766元/吨，处于反向市场；仓单较上周增加59张，表明产加可供交割资源仍较为充裕。

产业链动态

1. 种植与库存
   样本油厂开机率提升12个百分点至75%，库存增加3290吨，显示加工环节库存在上升。
   全球主要花生产区进入收获期，本期产量变化需密切关注。

2. 进口与出口
   8月花生进口环比微增，出口仍处高位，外部供需对国内价格存在一定外溢效应。

3. 加工利润
   山东、河南地区油厂加工利润分别回升至205元/吨，反应油厂采购意愿增强。

下游情况

• 花生油及粕类价格稳中趋弱，豆-花油价差缩小，粕类与豆粕价差扩大，显示豆类相较更有价格支撑，花生终端消费略显疲态。

期权市场

花生期权标的波动率有所下降，表明市场对风险感知略有降温，买卖双方策略将更加谨慎。

策略建议

• 操作建议：供应增加，需求抬头，继续建议投资者观望。
• 风险因素：宏观经济波动、极端天气、油厂超预期采购均可能引发短期价格波动。

免责声明
本报告由瑞达期货研究院发布，仅为信息性分析，不构成投资建议。投资者据此操作风险自负，瑞达期货研究院不对报告背后的预测承担直接责任。