20241108-瑞达期货-花生市场周报_油厂陆续入市采购_提振花生行情走强_18页_3mb

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花生市场周报摘要（2024年11月8日）

一、总体情况

本周花生期货主力合约呈下跌态势，价格下行压力明显。供应端充足，新花生大量上市，产量增加8%-10%；需求端因油厂采购意愿提升和出口增长而略有支撑。进口限制与国内外价差变化影响了国内外市场联动，预计花生上涨空间有限，呈现低位震荡走势。

二、供应端

花生已进入收获期，国内种植面积扩大，产量稳中有增。新季花生集中上市使市场供给相对宽松。进口方面，得益于国内需求增长和出口增加，2024年9月出口环比增长，但进口处于淡季，整体进口量保持下降趋势。

三、需求端

• 油厂开机率：开机率维持在76%左右，高于往年同期，显示加工环节积极性不高。
• 加工利润：虽然油厂开始逐步入市采购，但山东、河南样本油厂加工利润继续下滑，当前处于负值调整阶段。
• 终端需求：花生油市场价格小幅反弹，与豆油价差小幅收窄，浓香产品价格上涨；花生粕与豆粕价差进一步收窄，显示替代弹性增强。

四、进出口情况及库存状况

当前花生库存水平偏高，仅山东地区主动压榨、开机率稳中有升。进口方面，花生进口量进一步减少，出口则呈增长态势，对外依存度有所提高。

五、期现市场走势与波动率

花生期货呈现下行趋势，基差上升，市场处于反向结构。

关联品种中，期权标的波动率持续下降，市场情绪维持平稳。

六、结论与风险提示

• 建议以观望为主；
• 风险因素包括宏观经济变化、天气影响、进口限制、油厂超预期采购等；

此份摘要是由瑞达期货研究员柳瑜萍撰写，用于分析当前花生市场供需状况与未来走势。建议投资者谨慎决策，风险自负。