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铁矿石早报（2024-6-13）总结

分析师：赵通
联系方式：0575-85226759

一、每日观点

1. 基本面

   • 下游铁水产量连续三周低于同期水平，终端需求回升乏力。
   • 供应端宽松，进口矿发运量未见明显回落，港口库存维持高位，利空。

2. 基差与盘面

   • 现货与期货基差有所扩大，现货价格高于期货，部分地区升水，为市场注入一定支撑。
   • 品种日照港PB粉现货价格折算至盘面价为923，基差117；巴粗现货折算879，基差73。

3. 库存与盘面走势

   • 港口库存增加至14927.76万吨，仍处于高位，持续偏空。
   • 价格运行在20日线下方且20日线向下，技术面偏空。

4. 主力持仓

   • 期货主力持仓显示空单增仓，市场多空博弈加剧，多方力弱。

5. 价格预期

   • 下游终端需求降幅进一步扩大，铁水产量难以继续上行。
   • 本周预计震荡偏弱运行，不建议在高位追涨，操作上建议以偏空思路对待I2409合约。

二、操作建议

• 短期弱势运行，建议操作区间空头思路，参考区间为790-820。
• 避免追涨，持股需择机减仓。

三、关键利好与利空因素

• 利好：地产和基建政策支持力度可能提振市场情绪。
• 利空：
  1. 钢材需求弱势持续且跌幅扩大。
  2. 港口库存维持高位，压制价格。

四、本周交易逻辑分析

• 铁水继续上行受限，终端需求持续疲软，震荡偏弱概率大。
• 上行风险：地产和基建政策若效果超出预期，带来需求改善。
• 下行风险：钢厂在淡季下调铁水产量，或钢材终端需求进一步走弱。

五、背景补充

• 市场数据：包括港口现货价格、期现基差、进口利润及发运量等方面的观测数据，显示基本面承压。
• 可关注港口库存、铁水产量变化及政策落地效果。

六、免责声明

• 本报告仅用于参考，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。

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