20210322-山西证券-证券行业周报_股东管理规定修改_降低主要股东资质要求_9页_813kb

证券行业周报总结（20210315-20210319）

核心内容

本报告主要分析了证券行业在监管政策、市场表现、投资策略、金融同业动态及上市公司公告等方面的情况，结合当前市场环境，对行业未来走势进行了展望。

主要观点

1. 监管政策调整

   • 证监会发布《关于修改<证券公司股权管理规定>的决定》，主要股东定义调整为持有5%以上股权的股东，降低主要股东的资质门槛，取消持续盈利能力要求，将主要股东净资产要求从2亿元降至5000万元。
   • 同时，修订了《上市公司信息披露管理办法》，新增简明清晰、通俗易懂原则，完善定期报告和临时报告制度，强化内幕信息管理。

2. 市场表现回顾

   • 上周（20210315-0319）市场整体回调，沪深300指数下跌2.71%，创业板指数下跌3.09%，证券行业指数下跌2.31%。
   • 3月日均成交额为8,398.29亿元，环比下滑12.55%，但一季度累计成交额仍较去年同期增长13.48%。
   • 一级市场股权融资规模与去年同期基本持平，预计券商一季度业绩维持正增长。

3. 投资策略建议

   • 证券行业长期受益于注册制改革和资本市场全面改革，当前估值处于历史较低水平（PB 1.68倍）。
   • 建议关注业务全面领先的龙头券商及具有强大护城河的特色券商。

关键信息

一、监管政策

• 证券公司股权管理规定

  • 主要股东定义调整为持有5%以上股权的股东。
  • 降低主要股东资质要求，取消持续盈利能力要求，将主要股东净资产要求从2亿元降至5000万元。
  • 调整注册资本和实际控制人变更的审批流程，完善控股股东变更为唯一股东的备案程序。
  • 禁止对赌协议，明确非金融企业实际控制股权比例不得超过50%的例外情形。

• 上市公司信息披露管理办法

  • 修订内容包括完善信息披露基本要求、定期报告制度、临时报告要求、内幕信息管理、监管执法效能等。
  • 新规自2021年5月1日起施行。

• 大学生互联网消费贷款监管

  • 银保监会等五部门联合发布通知，禁止小贷公司向大学生发放互联网消费贷款，以遏制“收割”大学生现象。

二、金融同业动态

• 华宝证券启动上市辅导

  • 注册地址位于上海自贸区，业务涵盖证券经纪、自营、资产管理、投资银行等。
  • 实际控制人为国务院国资委，主要股东为华宝投资（83.07%）和华宝信托（16.93%）。

• 瑞银证券股权变动

  • 广东省交通集团、国家能源集团资本控股公司转让16%股权，瑞银集团将增持至67%。
  • 瑞银证券将仅剩瑞银集团和北京国资委两大股东。

• 全国首单“碳中和”资产支持商业票据发行

  • 天津自贸试验区企业国网国际融资租赁有限公司发行17.5亿元“碳中和”商业票据，用于绿色发电设备建设运营维护。

三、上市公司重要公告

• 中信证券：2020年净利润149.02亿元，同比增长21.86%。
• 国联证券：2020年净利润5.88亿元，同比增长12.76%；子公司拟设立老字号基金。
• 浙商证券：2020年净利润16.27亿元，同比增长68.17%。
• 东兴证券：赵慧文担任合规总监获北京证监局认可。
• 西部证券：拟向西部永唐提供2亿元借款额度。
• 天风证券：非公开发行获证监会审核通过。
• 华安证券：配股申请获证监会核准。
• 红塔证券：云投集团质押1.11亿股股份，累计质押2.31亿股。
• 湘财股份：拟向哈尔滨农商行申请6亿元授信，以大智慧股份作为质押担保。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超出预期
• 资本市场改革不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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