20240923-浙商证券-宽基_风格与行业_2024年A股中报透视之盈利能力篇_20页_1mb

2024年A股中报透视之盈利能力篇分析总结

报告核心观点

报告围绕盈利能力维度对宽基指数、风格指数及行业中指数进行评分，旨在为关注盈利质量因子的投资者提供投资建议。

一、宽基指数：中小盘指数表现占优

• 中证1000 与 中证500 积极性评价最高，得分均为9分。
• 上证50得5分，创业板指数、科创50、沪深300分别得-3、-4、-5分。
• 进一步分析各财务指标趋势，中证1000、中证500在销售毛利率、净利率、ROA、ROE等多项指标上表现更优。

二、风格指数：大盘价值风格名列前茅

• 大盘价值指数得分9分，小盘价值8分，周期和成长风格均荣6分。
• 消费与红利风格得分较低，分别为-7、-8分。

三、中信一级行业：高分行业集中在公用事业与通信等领域

• 交通运输得最高分11分。
• 电力及公用事业、通信、消费者服务均得分9分。
• 靠后的是电力设备新能源（-8分）。

四、申万一级行业：通信、公用事业与基础化工领先

• 通信、公用事业、基础化工均得分9分。
• 煤炭与房地产得-6分，相对落后。

投资建议

对注重盈利能力且关注边际变化的投资者，建议重点配置以下方向：

• 宽基指数：中证1000、中证500。
• 风格指数：大盘价值。
• 中信行业：交通运输、电力及公用事业、通信、消费者服务。
• 申万行业：通信、公用事业、基础化工。

风险提示

1. 评分标准主观，缺乏实证回测。
2. 财务指标滞后，或存在波动性。
3. 整体宏观风险如宏观经济变化、行业政策调整等。