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华贸物流2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司简称：华贸物流
• 公司代码：603128
• 公司全称：港中旅华贸国际物流股份有限公司
• 法定代表人：陈宇
• 注册及办公地址：上海市南京西路338号天安中心20楼
• 股票上市交易所：上海证券交易所
• 股票简称与代码：华贸物流（603128）

财务概况

主要会计数据（2025年1-6月）

主要财务指标（2025年1-6月）

核心内容与主要观点

公司行业地位与业务板块

• 行业地位：华贸物流是中国领先的第三方国际综合物流服务商，具有较高的综合统筹服务能力，服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特点，物流网络资源遍布海内外，拥有显著的行业影响力与竞争优势。
• 主营业务：涵盖六大板块，包括国际空海铁综合物流、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同、特大件特种专业物流及服务。
• 竞争优势：公司构建了“门到门”的国际物流生态体系，提升客户供应链优化与业务拓展需求，同时通过全链条服务能力、科技化手段、全球化布局、运力资源整合等形成差异化竞争优势。

主要财务变化分析

• 营业收入：同比增长2%，主要得益于营销驱动战略的实施。
• 营业成本：同比增长4.3%，与收入增长基本同步。
• 销售费用：同比下降14.78%，源于人员结构优化。
• 管理费用：同比增长1.59%，主要因海外仓建设投入增加。
• 财务费用：同比下降68.70%，受益于国际汇率趋于稳定。
• 研发费用：同比增长24.86%，用于业务系统数字化与信息化建设。

营业外收入与支出

• 非经常性损益：合计1,740,839.39元，主要来自政府补助、应收款项转回等。

市场环境与挑战

国际环境

• 多极化加剧、地缘冲突频发，贸易保护主义抬头，关税壁垒与技术限制增加不确定性。
• 全球经济复苏节奏不一，影响国际物流业务订单规模与稳定性。
• 国际规则调整（如环保法规）对运力选择与成本控制提出更高要求。

外贸环境

• 外贸市场呈现结构调整与增速分化趋势，新兴品类（如新能源产品）出口增长强劲，传统品类增速放缓。
• “一带一路”沿线国家外贸活跃度提升，但物流基础设施薄弱，服务难度增加。
• 外贸企业对“一体化、定制化”物流服务需求增强，传统货代服务难以满足。

市场与同业竞争环境

• 国际物流市场呈现“需求升级、竞争分层”特征，高端市场被头部企业占据，中低端市场面临价格战。
• 头部货代企业凭借资源整合、全球化布局与科技优势扩大市场份额，中小货代企业则聚焦细分市场寻求突破。
• 跨界竞争加剧，部分物流科技公司与电商平台自建货代业务，挤压传统货代市场空间。

运力与海外派送环境

• 运力供应呈现“阶段性紧张与结构性过剩并存”特征，中美、中欧航线运力紧张，运价波动大。
• 海外派送面临“本地化壁垒与效率瓶颈”，部分国家物流基础设施不完善，清关流程复杂，末端配送成本上升。

重点业务进展

全球化布局

• 2025年上半年，公司在印尼、乌兹别克斯坦、沙特等国家新设海外公司，进一步织密东南亚、中亚及中东地区的物流网络。
• 截至2025年6月底，公司自有海外网点超90个，覆盖全球160多个国家和地区，成为国内海外网络最多、覆盖面最广的物流企业之一。

海外仓建设

• 公司持续拓展海外仓资源，2025年上半年新增荷兰和德国三个海外仓，进一步完善欧洲核心市场节点网络。
• 截至2025年6月，公司自主运营海外仓数量突破40个，总面积达80万平方米。

重点工程物流

• 公司深度聚焦能源、基建等重大项目物流需求，为国家电网、南方电网、中国电气等行业领军企业提供定制化、全链条的项目物流解决方案。
• 成功完成多项国家级重点工程物流任务，如哈密-重庆特高压直流巴里坤换流站变压器运输等。

跨境电商物流

• 跨境电商物流业务量增长显著，国际空运占比提升至3.3万吨，同比增加73.68%；国际海运业务量1.2万箱，同比增加50%。

公司战略与重点工作

战略与能力

• 全链条服务能力：构建“揽货-运输-清关-仓储-派送”一体化服务体系，提升客户粘性与服务附加值。
• 科技数字化：自主研发“花猫国际”物流系统，实现订单自动化处理、货物轨迹追踪与数据分析优化。
• 全球化服务：加快海外布局，与本地物流商合作，提升全球服务响应速度与质量。
• 运力自控：通过长期协议锁定运力，投资或合作运营海外仓，构建可控的自有运力体系。
• 平台型企业：整合多种运输方式，拓展大宗商品、电商物流等细分领域，打造“一站式满足多元物流需求”的综合优势。

重点工作

• 构建竞争壁垒：通过品牌影响力、市场渗透力与市场份额提升，构建核心竞争力。
• 科技数字化：上线智能物流管理系统，实现数据实时共享与自动化处理。
• 稳定人才队伍：通过“考、育、引”稳定团队，提升员工专业能力与服务意识。
• 坚持业绩文化：建立“目标明确、考核公平、激励到位”的业绩管理体系，推动公司整体业绩提升。
• 高质量发展：优化客户结构，重点拓展高附加值客户，提升盈利稳定性。
• 物流安全：在能源、粮食等关键物流领域保障运输通道稳定，助力国家供应链安全。
• 营销驱动：构建“线上+线下”一体化营销体系，拓展市场份额。
• 服务标准化：建立统一服务标准，提升服务质量与客户体验。
• 运力保障：多渠道拓展运力资源，构建稳定、灵活的运力保障体系。
• 内部控制与风险应对：强化内控管理，制定应急预案，应对运力波动、汇率变动等风险。
• 党建工作：以高质量党建引领高质量发展，推动企业改革与核心竞争力提升。

业务板块表现

营业毛利表现

资产与负债情况

资产情况

• 货币资金：19.88亿元，占比16.95%，同比下降5.61%。
• 应收账款：44.86亿元，占比38.25%，同比上升21.18%。
• 存货：500.17万元，占比0.43%，同比上升94.52%。
• 合同资产：3.01亿元，占比2.57%，同比上升26.34%。
• 固定资产净额：6.06亿元，占比5.16%，同比上升9.80%。
• 使用权资产：1.60亿元，占比1.37%，同比下降3.64%。
• 无形资产：1.53亿元，占比1.31%，同比下降2.69%。
• 商誉：13.74亿元，占比11.72%，同比持平。

负债情况

• 短期借款：14.26亿元，占比12.16%，同比上升27.34%。
• 应付账款：25.39亿元，占比21.65%，同比上升19.76%。
• 合同负债：1.38亿元，占比1.18%，同比上升80.81%。
• 长期借款：1.01亿元，占比0.86%，同比下降9.99%。
• 租赁负债：1.14亿元，占比0.98%，同比上升0.82%。
• 负债合计：54.07亿元，占比46.11%，同比上升13.90%。

下半年工作展望

• 完成全年利润预算目标：加强业绩跟踪与动态调整，确保年底完成预算目标。
• 提升全链路服务能力：推进“前端-干线-海外-末端”全链路协同，拓展新兴市场与高附加值行业。
• 稳定运力供应：深化运力资源整合，构建更稳定的运力保障体系。
• 提升品牌与行业地位：通过优质服务与合规经营，增强品牌影响力与行业话语权。

总结

华贸物流作为中国物流行业的国家队，致力于打造具有全球竞争力的一站式国际物流解决方案体系。公司在2025年上半年面临市场需求波动、运力紧张与成本压力等多重挑战，但通过全链条服务能力、科技数字化、全球化布局与运力资源整合等举措，持续优化业务结构，提升服务质量与效率。公司未来将继续深化海外布局，加强运力保障与品牌建设，以实现高质量发展与行业领先地位。