20251209-中信期货-晨报_商品大部下跌_国债有所反弹_7页_1mb

中信期货晨报总结（20251209）

报告基本信息

• 投资咨询资格：证监许可【2012】669号。
• 报告机构：中信期货研究所。

宏观要件

• 海外宏观：美国经济数据降温推升了12月FOMC会议的降息概率；建议关注美联储从价格型政策转向数量型政策（扩表/缩表），并注意美元货币供给偏紧可能影响大类资产短期表现。
• 国内宏观：11月经济数据指向短期小幅回暖，基建实物工作量实际平稳但预期强劲；本周核心关切重大会议表述，政治局会议延续“十五五”规划积极基调，重点关注中央经济工作会议。

资产观点与建议

• 短期策略：推荐保持总体均衡配置；建议对有色金属板块（如铜、铝）进行超配，若股指进一步回调可增配。
• 贵金属：12月FOMC会议降息靴子落地可能带来短线调整压力，但整体12月逻辑利于上涨，维持震荡上行趋势。
• 风险因素：地缘风险、关税冲突升级、国内经济修复不及预期、美联储货币政策不及预期。

免责声明（部分摘要）

报告内容仅供参考，不构成投资建议；市场有风险，投资需谨慎。

免疫提示

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