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股指期货早班车总结（2023年3月7日）

核心内容

2023年3月7日的股指期货市场数据显示，各主要合约价格普遍下跌，但部分合约表现相对较好。市场环境方面，A股四大股指涨跌互现，上证指数与深成指下跌，而创业板指和科创50指数则上涨。市场成交额攀升至万亿元附近，市场情绪逐步升温。从资金面来看，北上资金连续净流入，但深股通净流入为负。公开市场操作方面，央行逆回购操作与到期量出现净回笼，显示流动性有所收紧。

主要观点

• 股指期货表现：整体呈现下跌趋势，但部分合约如中证1000（IM1000）表现较好，涨幅为0.42%。
• 市场风格分化：大盘风格上周强势，本周回调；小盘风格则相反，但衍生品市场表现较为谨慎。
• 基差变化：IM、IC、IF与IH的3月合约基差分别为40.64、31.22、6.01与-1.06点，整体基差走强，但部分合约贴水扩大，IF合约贴水转为。
• 市场情绪：市场对两会经济增长预期存在分歧，但经过博弈后，相关定价基本完成。市场情绪逐步升温，但需关注后续走势。
• 投资建议：当前各指数估值仍处于价值区间，适合逢低配置。后市重点观察IC合约是否能有效突破区间，若成功则可能形成趋势性上涨。

关键信息汇总

各股指期货合约数据

市场环境分析

• 股指表现：上证指数下跌0.19%，报收3322.03点；深成指下跌0.08%，报收11842.88点；创业板指上涨0.38%，报收2431.56点；科创50指数上涨0.87%，报收1007.63点。
• 行业板块：酒店餐饮、旅游、电气设备涨幅居前；文教休闲、保险、煤炭跌幅居前。
• 市场情绪：市场情绪逐步升温，但对两会经济增长预期存在分歧。
• 资金流动：北上资金连续4日净流入，净流入额为0.76亿元，沪股通净流入5.30亿元，深股通净流入-4.54亿元。
• 公开市场操作：央行开展70亿元7天逆回购操作，中标利率2.00%，当日有3,360亿元逆回购到期，净回笼3,290亿元。
• 基差走势：IM、IC、IF与IH合约基差继续走强，IM、IC近月合约贴水扩大，IF近月合约转为贴水，IH近月合约升水收窄。

投资建议

• 当前各指数估值仍处于价值区间，适合逢低配置。
• 后市重点观察IC合约是否能有效突破区间，若成功则可能形成趋势性上涨。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考。

作者简介

• 于虎山：FRM，具有期货从业资格（证书编号：F0272480）和投资咨询资格（证书编号：Z0002746）。
• 教育背景：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 从业经验：11年期货从业经验，对股指期货、期权及量化交易有深入研究。
• 荣誉：2021年获得“最佳期权分析师”称号。
• 发表记录：在《价值工程》、《文华财经》、《期货日报》等媒体发表文章超过100篇。
• 教学经历：多次担任哈工大（深圳）期货训练营讲师。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考，不构成投资建议。
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• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价，也不构成对任何人的投资建议。
• 投资者据此作出的任何投资决策与招商期货及其员工无关。
• 市场有风险，投资需谨慎。