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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20210910）

一、核心内容概述

格林大华期货于2021年9月10日发布的早报对玉米和生猪两个品种进行了市场分析，指出当前市场处于新旧交替阶段，供给端多元化趋势明显，价格承压，操作建议以观望和做空为主，同时提醒投资者关注多种风险因素。

二、玉米市场分析

【品种观点】

• 短期盘面震荡整理，中线趋势仍以震荡下行为主。
• 主力合约资金多空增仓对峙，市场情绪较为谨慎。

【操作建议】

• 建议投资者保持观望态度，等待更明确的交易机会。

【利多因素】

• 新粮种植成本有所上升，可能对价格形成支撑。

【利空因素】

• 锦州港新粮主流价格为2550-2570元/吨，市场预期USDA将上调产量预估，导致CBOT玉米期货走弱。
• 山东深加工企业厂门到货量增加至431辆，部分企业下调收购价10-30元/吨。
• 中储粮网拍卖进口玉米14.2万吨，累计投放243万吨，增加市场供应。
• 早播玉米开始零星上市，三方资金囤货被动出库，供给渠道多元化。
• 养殖企业成本压力增加，对原料价格形成下行压力。
• C2201合约前二十资金持仓多空双增，显示市场分歧加大。

【风险因素】

• 新冠疫情防控形势变化可能影响物流与消费。
• 新作玉米生长情况存在不确定性。
• 进口玉米到港节奏可能影响市场供需。
• 养猪规模恢复速度将影响玉米需求。

三、生猪市场分析

【品种观点】

• 养殖端出货压力增加，市场阶段性供给充足，终端需求未见明显改善，猪价跌幅扩大。
• 国家及地方猪肉储备收储政策或限制短期下跌空间，但长期空头趋势不变。

【操作建议】

• 做空思路不变，建议持有前期空单。

【利多因素】

• 国家稳定猪价意图明显，继续开展收储工作。
• 生猪交易体重持续回落，可能改善市场供需结构。
• 双节临近，学校开学，终端消费有望好转，带来一定需求支撑。

【利空因素】

• 市场阶段性供给充足，养殖端出货压力加大，猪价持续下跌。
• 东北、河南、山东、四川、广东、广西等地猪价均出现不同程度下跌，跌幅在0.2-0.6元/公斤。
• 终端消费低迷，需求支撑不足。
• 冻品库存尚未完全消耗，压制现货价格。
• 中长期供给宽松格局未变，猪价下行周期尚未结束。
• 期货合约前二十资金持仓多空双增，下跌趋势仍未结束。

【风险因素】

• 新冠疫情防控形势可能影响消费与流通。
• 生猪疫病防控情况存在不确定性。
• 基差风险可能影响现货与期货价格的联动性。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告中的信息或建议可能已发生变更，不构成买卖依据。
• 投资者据此操作，风险自担。
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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询：Z0011864