20250421-安粮期货-碳酸锂期货周报_综述；偏弱震荡_关注6.8万元_吨支撑_7页_835kb

安粮期货碳酸锂期货周报总结（20250421-0425）

核心内容

本报告分析了2025年4月21日至4月25日期间碳酸锂期货市场的走势，指出碳酸锂价格整体偏弱震荡，短期预计维持震荡偏弱格局，关注6.8万元/吨的支撑位。建议投资者采取逢高做空策略。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期价低位震荡，主力合约切换至2507，周跌幅为0.54%，成交量和持仓量均有所增加。
• 成本端：锂矿价格持续下滑，锂辉石精矿CIF报价下降，锂云母精矿价格亦有下调。碳酸锂平均成本为8.34万元/吨，生产利润仍为负，处于盈亏平衡点下方。
• 供给端：碳酸锂产量和开工率持续增长，3月产量同比增长66.5%，周度开工率增长至62.7%。进口量环比增长，但同比下滑，主要来源仍为南美，尤其是智利。
• 需求端：新能源汽车产销保持强劲增长，3月销量占比达42.4%，1-3月累计销量占比41.2%。动力电池产量与装车量同环比增长显著，磷酸铁锂电池仍为主导。
• 库存情况：碳酸锂库存持续累库，周度库存为131605吨，月度库存为90070吨，同比增长47%，环比增长17%。冶炼厂与下游库存增幅明显，其他环节小幅去库。
• 期现与价差：Lc2507合约基差走强，周五现货升水。09-11价差为-300元/吨，整体呈现Contango结构。

关键信息

成本端分析

• 锂矿价格：锂辉石精矿（6%）报价850元/吨，CIF报价803美元/吨；锂云母精矿（2-2.5%）报价780元/吨，（3.5-4%）报价1140元/吨，ICF报价持续下滑。
• 锂矿进口：3月锂辉矿进口量19.6万吨，同比下滑67.4%，环比增长61.9%；进口金额为0.33亿美元，同比下滑4.6%，环比增长15%。
• 库存变化：截至4月18日，中国锂矿周度库存量为6.8万吨，环比增长0.1万吨。
• 碳酸锂成本与利润：平均成本8.34万元/吨，生产利润-1.19万元/吨；外采锂辉石成本7.4万元/吨，毛利-0.44万元/吨；外采锂云母成本8.1万元/吨，毛利-1.19万元/吨。

供需分析

• 产量：3月碳酸锂产量为71260吨，同比增长66.5%，环比增长27%。
• 开工率：4月18日当周产能利用率为62.7%，同比增长3.07%，环比增长1.6%。
• 进口量：3月进口量为1.8万吨，环比增长47.1%，同比下滑5.74%。智利为主要进口来源，出口量1.2万吨，同比下滑21.6%，环比增长69%。
• 正极材料：三元材料产能利用率50.55%，同比增加3.95%；磷酸铁锂产能利用率57.38%，同比增加16.47%，环比增长9.59%。

库存分析

• 周度库存：截至4月18日，碳酸锂库存为131605吨，环比增加585吨；其中冶炼厂库存52130吨，下游库存41734吨，其他环节库存37741吨。
• 月度库存：3月库存为90070吨，同比增长47%，环比增长17%；下游库存增长显著，达39293吨。
• 交易所库存：3月底集中注销后再注册，截至4月18日仓单总量为29562手，环比增加639手。

价差分析

• 期现价差：电池级碳酸锂市场价70400元/吨，工业级碳酸锂市场价69100元/吨，价差为1300元/吨，现货价格与价差同步缩窄。
• 基差：Lc2505合约基差为270元/吨，环比增加30元/吨。
• 合约价差：09-11价差为-300元/吨，整体结构为Contango。

结论

综合来看，碳酸锂市场短期内面临价格下行压力，主要因锂矿成本支撑减弱、供给放量、库存持续累库。若盐湖低成本锂盐产能集中释放，将进一步压制锂盐价格。建议投资者关注6.8万元/吨支撑位，采取逢高做空策略。