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众信旅游上半年业绩同比增长45%，首旅推中高端酒店新品牌

核心内容

本报告为渤海证券发布的餐饮旅游行业周报，分析了2018年8月15日前一周的行业动态、上市公司公告、市场表现及投资建议。整体来看，餐饮旅游行业在市场回调背景下仍表现优于大盘，部分公司业绩增长显著，行业未来发展前景良好。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 近五个交易日，沪深300指数下跌0.68%，餐饮旅游板块上涨0.58%，跑赢市场1.26个百分点。
   • 行业在中信29个一级行业中处于中上游位置，景区板块涨幅最大，达到1.48%，餐饮板块涨幅为1.64%。

2. 公司动态：

   • 光大集团与中国旅游协会、首旅集团签署战略合作协议，推动金融+旅游生态圈建设。
   • 首旅如家推出中高端酒店品牌“柏丽艾尚”，主打法式尊享服务，RevPAR预计增长300%。
   • 广之旅发布国庆黄金周出境游趋势报告，指出游客拼假现象显著，出境游价格性价比凸显。
   • 湖北省宣布将在10月31日前完成5A和4A国有景区门票降价，推动景区普惠化。
   • 美豪酒店集团获得同程旅游和陕西文旅亿元投资，加速品牌国际化发展。

3. 上市公司公告：

   • 广州酒家子公司竞得129,212平方米工业用地，用于建设食品生产基地。
   • 丽江旅游上半年营收增长7.42%，净利润增长18.97%，但部分子公司亏损。
   • 众信旅游上半年营收增长15.03%，净利润增长33.41%，其中扣非后净利润增长45.18%。
   • 大连圣亚拟发起设立文旅基金，募集资金3亿元，用于投资文化及旅游类企业。
   • 大东海A上半年净利润下降25.45%，主要受市场波动影响。

4. 市场表现回顾：

   • 领涨个股：广州酒家（+6.45%）、众信旅游（+4.34%）、桂林旅游（+3.79%）。
   • 领跌个股：西安旅游（-14.98%）、腾邦国际（-5.86%）、大东海A（-5.47%）。

5. 投资建议：

   • 当前板块整体估值合理，部分超跌个股具备配置价值。
   • 建议关注业绩增长确定性强的行业龙头，如中国国旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺。
   • 出境旅游复苏，建议关注出境游标的，如众信旅游。
   • 投资者可从时间维度选择个股：长期关注免税行业，中期关注中端酒店复苏，短期关注估值合理、符合市场风格的优质个股。

关键信息

• 众信旅游2018年上半年扣非后归母净利润同比增长45.18%，业绩表现亮眼。
• 首旅如家推出“柏丽艾尚”中高端酒店品牌，预计RevPAR增长显著。
• 湖北省景区门票降价政策将影响国有景区价格体系，促进旅游业可持续发展。
• 美豪酒店集团获得亿元融资，推进品牌国际化和门店拓展。
• 行业评级为“看好”，预计未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 公司评级为“增持”，未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

行业与公司评级标准

重点推荐股票

• 中国国旅（601888）
• 首旅酒店（600258）
• 锦江股份（600754）
• 宋城演艺（300144）
• 众信旅游（002707）（推荐理由：出境旅游复苏，业绩增长显著）

行业发展趋势

• 政策支持：湖北省景区门票降价政策，推动景区普惠化发展。
• 消费升级：中高端酒店品牌“柏丽艾尚”推出，迎合新兴中产阶级需求。
• 出境游复苏：暑期旅游旺季到来，航班动态显示出境游有所回暖。
• 金融+旅游：光大集团与首旅集团合作，推动旅游与金融资源融合。

结语

餐饮旅游行业在政策与消费升级的双重驱动下，展现出良好的发展潜力。板块整体估值合理，部分个股已出现超跌迹象，具备配置价值。未来建议投资者关注业绩增长确定性强的行业龙头，结合市场风格与时间维度进行投资布局。