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格林大华期货有限公司 黑色期货早报（2023年2月7日）

核心内容概述

本报告提供了2023年2月7日黑色系期货品种的行情提示，包括焦煤、焦炭、铁矿石、钢材、硅铁和锰硅等。报告从现货价格、期货价格、基差、合约价差及利润等多个维度对市场进行了分析，并提出了相应的操作建议。

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主要品种分析

焦煤

• 现货价格：
  • 山西中硫煤：2150.0元，持平
  • 沙河驿蒙煤：2130.0元，上涨10.0元
• 折合盘面：
  • 山西中硫煤：2090.0元，持平
  • 沙河驿蒙煤：1829.2元，上涨10.0元
• 期货价格：
  • 主力合约：1835.5元，上涨23.5元
• 基差：
  • 山西煤基差：254.5元，下跌23.5元
  • 蒙煤基差：-6.3元，下跌13.5元
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-93.0元，下跌7.0元

观点及建议：

• 商务部与澳大利亚贸易部长会谈，澳煤进口或逐步放开。
• 煤矿复工导致供给增强，下游需求增长有限。
• 焦煤期货止跌企稳，预计下方1700为强支撑，短期内震荡为主。
• 操作建议：止跌企稳后可谨慎布局多单。

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焦炭

• 现货价格：
  • 日照港准一级焦炭：2700.0元，持平
  • 山西焦炭：2460.0元，持平
• 折合盘面：
  • 日照港准一级焦炭：2903.2元，持平
  • 山西焦炭：2843.9元，持平
• 期货价格：
  • 主力合约：2754.5元，下跌2.5元
• 基差：
  • 港口焦炭基差：148.7元，上涨2.5元
  • 厂库焦炭基差：89.4元，上涨2.5元
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-114.5元，上涨2.0元

观点及建议：

• 国务院再次强调稳经济政策，部分省份放宽房产限购政策。
• 焦炭供需小幅回升，维持相对平衡。
• 焦炭期价止跌企稳，下方2700为强支撑，短期内或维持区间震荡。
• 操作建议：主力合约止跌企稳后可谨慎布局多单。

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铁矿石

• 现货价格：
  • 青岛港pb粉：860.0元，下跌8.0元
  • 折合盘面：915.1元，下跌8.8元
• 期货价格：
  • 主力合约：853.5元，持平
• 基差：
  • 青岛pb粉-主力合约：61.6元，下跌8.8元
• 合约价差：
  • i2309-i2305：-36.5元，持平

观点及建议：

• 澳洲和巴西发运量环比增加，港口铁矿石总量回升。
• 钢厂库存下降，后期有补库可能，铁水产量小幅回升。
• 钢材下游需求未启动，拖累矿价；需防范政策干预风险。
• 操作建议：区间内参与，上方压力900-920，下方支撑800。激进投资者可择机逢低买入，注意止损。

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钢材

• 现货价格：
  • 上海螺纹：4140.0元，上涨10.0元
  • 上海热卷：4130.0元，持平
• 期货价格：
  • 螺纹主力：4049.0元，下跌6.0元
  • 热卷主力：4095.0元，上涨11.0元
• 基差：
  • 螺纹基差：91.0元，上涨16.0元
  • 热卷基差：35.0元，下跌11.0元
• 合约价差：
  • rb2310-rb2305：-36.0元，上涨1.0元
  • hc2310-hc2305：-52.0元，下跌4.0元

观点及建议：

• 钢材基本面呈现低产量、库存偏低、需求未复苏态势。
• 短流程企业尚未完全复工，长流程产量偏低，行业盈利水平低。
• 社会库存持续增加，预计本周库存仍将呈上升趋势。
• 正月十五后，下游需求或逐步启动，关注市场成交兑现强预期。
• 操作建议：区间内参与，螺纹上方压力4350，下方支撑3900-3950附近。激进投资者可择机逢低买入，注意止损。

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硅铁 & 锰硅

• 硅铁：

  • 现货价格：75B硅铁价格指数为7973.1元，下跌32.3元
  • 折合盘面：8243.1元，下跌32.3元
  • 期货价格：主力合约为8034.0元，下跌102.0元
  • 基差：-60.9元，上涨69.7元
  • 合约价差：SF2309-SF2305为-74.0元，上涨10.0元

• 锰硅：

  • 现货价格：锰硅北方价格指数为7350.0元，持平
  • 折合盘面：7620.0元，持平
  • 期货价格：主力合约为7422.0元，下跌8.0元
  • 基差：-72.0元，上涨8.0元
  • 合约价差：SM2309-SM2305为-88.0元，下跌14.0元

观点及建议：

• 硅铁短期止跌，现货波动不大，需求偏弱。
• 硅铁开工率维持高位，钢厂库存回补明显，现货成交清淡。
• 锰硅短期止跌，现货价格稳定，需求依旧偏弱。
• 操作建议：关注钢招节点，考虑战略性底仓的建立。

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关键市场比值

• 煤焦比：j2305/jm2305 = 1.5，持平
• 螺矿比：rb2305/i2305 = 4.7，持平
• 卷螺差：hc2305-rb2305 = 46.0元，上涨17.0元

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总结

整体来看，黑色系期货市场在2023年2月7日呈现震荡格局，部分品种如焦煤、焦炭和螺纹止跌企稳，但钢材需求尚未明显启动，拖累矿价。政策层面利好频出，但市场反应较为谨慎。操作建议以区间参与为主，关注市场成交兑现预期及政策变化。