20231204-国元期货-金融期权周报_两市震荡收跌_期权隐波小幅走高_24页_762kb

市场行情回顾

上周中国股市震荡下跌，权重股如沪深300和中证500指数跌幅超过1%，非权重股如中证1000指数逆势上涨。板块表现分化，传媒、计算机和通信板块录得超3%涨幅，而美容护理、食品饮料等消费板块跌幅较大。经济数据方面，11月制造业PMI环比下降0.1个百分点至49.4%，显示市场需求走弱；非制造业商务活动指数稳定在扩张区间，但整体经济复苏乏力，日均成交额下滑。

期权数据分析

期权成交量保持稳定，多数标的期权成交PCR处于低位，表明卖方看空情绪较强。中证50ETF期权PCR今年高位，但总体市场恐慌情绪未升温。隐含波动率整体上升，当前平均值约15%-16%，仍处今年中等偏低水平，波动率锥显示短期波动性增加。

后市展望

短期预期市场呈现震荡走势，因上方卖盘压力大，上涨动力不足。中长期来看，政策底和经济底已显现，股指估值处于偏低水平，预计市场将震荡回升。针对投资者，建议持有现货时考虑备兑策略，利用期权管理风险；关注未来重要数据如11月进出口数据以调整策略。总体风险可控，但需警惕经济弱复苏不确定性。