20220902-瑞达期货-晨会纪要观点_6页

2022年9月2号晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要分析了9月2日国内主要大宗商品的市场动态，包括沪铝、沪锌、沪铅、动力煤、锰硅、硅铁、焦煤、焦炭、铁矿石、螺纹钢、热卷、贵金属、沪铜、沪镍、沪锡及不锈钢等品种。整体市场情绪偏空，部分品种因宏观政策、供需变化及技术面因素出现下跌，操作建议以轻仓短空为主，注意风险控制。

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主要观点与关键信息

沪铝

• 供应端：国内限电影响消退，但电解铝企业复产缓慢，供应压力仍存；欧洲天然气储备进展超预期，能源价格下跌可能对铝价形成压制。
• 需求端：下游工厂复产快速，但疫情散发导致部分地区静态管理，需求疲软。
• 库存：国内外库存均偏低，国内小幅累库。
• 盘面：AL2210合约夜盘下跌1.40%，建议短期偏空操作，轻仓逢高做空。

沪锌

• 供应端：欧洲天然气储备进展超预期，但9月Budel冶炼厂关停影响全球产能约2%；国内冶炼厂复产，产量小幅增加。
• 需求端：传统需求淡季，下游进货以刚需为主；“金九银十”消费旺季及政策支持有望带动需求回暖，但需时间。
• 库存：海内外锌库存维持低位。
• 盘面：zn2210合约夜盘下跌3.82%，建议短期偏空操作，轻仓逢高做空。

沪铅

• 供应端：铅精矿进口增加，矿端供应紧张缓解；原生铅炼厂复产，再生铅企业生产恢复。
• 需求端：铅蓄电池消费需求平稳，终端汽车产销增长预期存在。
• 库存：国内铅库存小幅累库。
• 盘面：pb2210合约夜盘下跌0.13%，建议轻仓短空，止损14950。

动力煤

• 供应端：陕西地区部分煤矿恢复生产，月初煤管票充足，供应增加。
• 需求端：大秦线运力下降，发运成本高，港口可售煤资源有限；冷空气南下、水电提升，电煤需求缓解。
• 进口端：电厂招标需求减少，进口市场冷清。
• 操作建议：观望。

锰硅

• 现货价格：弱稳运行。
• 供应端：厂家成本库存压力大，开工率环比下降，部分厂家停产保价。
• 需求端：终端需求不及预期，钢厂需求趋弱，市场等待钢招定价。
• 技术面：SM2301合约大幅下行，MACD绿色动能柱扩散，BOLL开口扩大，预计短期震荡偏弱。
• 操作建议：轻仓短空参与，注意风险控制。

硅铁

• 现货价格：弱稳运行。
• 供应端：原料成本上升，兰炭价格上涨，硅石稳定。
• 需求端：9月钢招在即，厂家挺价情绪明显，但成材需求疲软，钢厂利润压缩。
• 技术面：SF2210合约大幅下行，MACD绿色动能柱扩散，BOLL开口扩大，预计短期震荡偏弱。
• 操作建议：轻仓短空参与，止损参考7720元/吨。

焦煤

• 市场运行：JM2301合约宽幅震荡，焦煤市场稳中偏弱。
• 供应端：炼焦煤线上竞拍转弱，部分煤价下调；蒙煤通关效率提高，进口预期增强。
• 需求端：下游焦钢企业利润不佳，需求趋弱，原料煤库存偏低。
• 操作建议：区间震荡思路，注意风险控制。

焦炭

• 市场运行：J2301合约宽幅震荡，焦炭市场弱稳。
• 成本端：焦煤价格下调，焦企观望，厂内库存偏低。
• 下游需求：钢价下跌，钢厂利润收缩，需求未明显改善。
• 操作建议：区间震荡思路，注意风险控制。

铁矿石

• 市场运行：I2301合约弱势运行。
• 需求端：钢厂复产增多，铁水产量上升，但钢材库存降幅缩小，供应宽松忧虑再起。
• 技术面：MACD低位整理，操作建议震荡偏空。

螺纹钢

• 市场运行：RB2301合约震荡偏弱。
• 供需关系：周度产量及厂内库存回升，供应宽松忧虑加剧。
• 技术面：MACD运行于0轴下方，操作建议3600-3690区间低买高抛。

热卷

• 市场运行：HC2301合约增仓下行。
• 供需关系：周度产量回升，库存小幅下滑，终端需求一般。
• 技术面：MACD低位整理，操作建议3660-3760区间低买高抛。

贵金属

• 市场运行：沪银反弹，沪金弱势。
• 宏观因素：美元指数刷新二十年新高，美联储加息预期增强，市场震荡偏空。
• 操作建议：短线维持震荡偏空交易，注意操作节奏。

沪铜

• 市场运行：沪铜2210合约延续下行。
• 基本面：上游TC较高，国内高温缺电好转，炼厂生产恢复；但终端接货意愿下降，社会库存回升。
• 技术面：日线MACD死叉，跌破60000关口，建议空头思路。

沪镍

• 市场运行：NI2210合约低开低走。
• 基本面：菲律宾镍矿供应回升，国内炼厂产量增长；但不锈钢需求疲软，新能源需求增量有限。
• 技术面：日线MACD死叉，试探160000关口，建议空头思路。

沪锡

• 市场运行：沪锡2210合约大幅下跌。
• 基本面：锡矿进口量回升，价格回落；冶炼厂逐步恢复，精锡产量有望增加。
• 需求端：电子行业需求弱势，中美芯片竞争影响需求前景。
• 技术面：日线MACD死叉，跌破前低，建议轻仓空头思路。

不锈钢

• 市场运行：SS2210合约震荡调整。
• 基本面：印尼镍铁回国量释放，市场过剩；不锈钢生产利润亏损，部分钢厂减产。
• 需求端：钢价低位回升，采购积极性上升，但下游信心不足，畏高情绪仍在。
• 技术面：关注60日均线压力，1小时MACD指标纠缠，建议暂时观望。

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总体市场情绪

• 宏观面：美联储及欧洲央行加息预期增强，美元指数高位运行，市场整体偏空。
• 供需关系：多数品种供应端逐步恢复，但需求端仍显疲软，市场对“金九银十”旺季预期转为担忧。
• 操作建议：以轻仓短空为主，注意风险控制，避免追高。

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技术面趋势

• 多数品种技术指标显示弱势，如MACD绿色动能柱扩散、BOLL开口扩大，显示短期震荡偏弱。
• 部分品种如沪银出现反弹迹象，但整体仍以偏空为主。

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风险提示

• 宏观政策变化可能对市场产生较大影响。
• 供需变化需密切关注，特别是“金九银十”期间的需求表现。
• 技术面波动较大，操作需谨慎，设置止损以控制风险。