20250601-国泰期货-焦煤焦炭_焦炭提降二轮落地_震荡偏弱_6页_1mb

焦煤焦炭市场分析总结（2025年6月1日）

核心内容

2025年6月1日的市场分析指出，焦煤和焦炭价格在上周呈现震荡偏弱的走势，市场情绪持续悲观，价格尚未见底。尽管估值处于相对低位，但下行压力依然存在，主要受供应宽松、需求回落及宏观情绪影响。

主要观点

• 焦炭价格二轮降价落地：本周焦炭价格经历第二轮下调，下游需求季节性回落，钢厂出货受限，价格持续走低。
• 钢厂与焦化厂库存累积：247家钢厂焦炭库存为685.5万吨，230家独立焦化厂库存为67.06万吨，库存连续四周累积，显示市场供需失衡。
• 煤矿产量小幅下降：由于倒工作面和事故检修，国内煤矿产量有所下降，但产能未受明显影响，供应端仍保持宽松。
• 市场情绪主导价格走势：煤焦作为黑色系中的空配品种，受情绪影响较大，整体趋势偏弱。
• 美国钢铁关税上调：美国将进口钢铁关税从25%提高至50%，对全球钢铁供应链形成一定制约，可能影响出口增速。

关键信息

期货市场回顾

基差分析

• 焦煤：S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿报价894元/吨，焦煤2509合约收盘价726元/吨，基差168元/吨。
• 焦炭：焦炭港口折算仓单1346元/吨，焦炭主力2509合约收盘价1,308元/吨，基差38元/吨。

价差分析

• 焦炭2509合约收盘价1,308元/吨，焦煤2509合约收盘价726元/吨，价差为582元/吨。

现货价格

• 山西煤：介休1000元/吨（无变化）
• 蒙5：沙河驿894元/吨（-5元/吨）
• 蒙3：沙河驿942元/吨（-5元/吨）

港口库存

港口报价

技术分析

• 焦煤JM2509：上周收阴，下方支撑位为700元/吨，上方压力位为900元/吨。
• 焦炭J2509：上周收阴，下方支撑位为1250元/吨，上方压力位为1400元/吨。

操作建议

• 操作策略：建议采取区间操作策略，关注价格波动区间内的机会。
• 关注重点：后续需重点关注焦煤焦炭产量变化、宏观情绪及政策动向。

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