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广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告汇总了广发期货发展研究中心对各类金融及商品期货市场的分析，涵盖股指期货、国债期货、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工及特殊商品等板块。整体市场情绪偏多，但多数品种基本面偏弱，建议以观望和策略性操作为主。

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主要观点与关键信息

金融衍生品

股指期货

• 市场整体横盘整理，部分题材活跃，金融股低迷，农业跌幅靠前。
• 四大股指期货主力合约涨跌不一，基差走阔。
• 期指短期基差以小幅升水为主，跨品种价差或持续下跌。
• 操作建议：逢回测试多，关注IC/IF、IC/IH比价变化。

国债期货

• 利空落地，资金面平稳，市场情绪有所企稳。
• 期债价格走强，基差偏高。
• 后市若地产需求端政策放松或中央经济工作会议超预期，期债可能走弱，但情绪企稳后或出现反弹。
• 操作建议：T2303参考区间99.1-100.6，关注基差收敛机会。

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贵金属

黄金与白银

• 美国通胀预期回落，美元指数回落，贵金属收涨。
• 黄金以1760美元/盎司为支撑，白银突破22美元阻力位。
• 技术面：黄金面临200日均线阻力，白银短周期均线多头排列。
• 操作建议：黄金逢低买入，白银关注22美元上方支撑。

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有色金属

铜

• 国内产量略低于预期，进口利润恶化，库存低位。
• 需求端受疫情及出口影响，整体偏弱。
• 操作建议：多单建议在67000附近止盈，短期震荡。

锌

• 库存低位，需求偏弱，进口窗口关闭。
• 操作建议：关注25000压力，短期震荡偏强。

铝

• 加工费支撑，库存低位，宏观利多。
• 操作建议：关注19500压力，短期震荡偏强。

镍

• 进口窗口关闭，现货升水坚挺，库存低位。
• 操作建议：暂观望，关注22万一线压力。

不锈钢

• 库存上升，需求偏弱，关注镍价走势。
• 操作建议：多单止盈，离场观望。

锡

• 宏观情绪回暖，但近月需求偏弱。
• 操作建议：观望，关注18-20万区间。

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黑色金属

钢材

• 需求预期转好，但实际需求偏弱。
• 操作建议：短期观望，节前价格或反复。

铁矿石

• 供应宽松，但补库逐步兑现，钢厂复产预期增强。
• 操作建议：短多05合约关注850阻力位。

焦炭

• 供应紧缺，下游补库意愿增强。
• 操作建议：多单继续持有，正套可重建。

焦煤

• 供应收紧，下游补库力度加大。
• 操作建议：多单继续持有，正套可重建。

动力煤

• 港口煤价回落，出货不畅。
• 操作建议：短期维持谨慎偏空思路。

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农产品

豆粕

• 南美天气担忧推动美豆上涨，国内豆粕价格偏强。
• 操作建议：上方仍有空间，关注豆粕走势。

生猪

• 需求预期落空，价格持续下行。
• 操作建议：观望，关注节前需求变化。

玉米

• 供应增加，市场回调。
• 操作建议：关注2800元附近支撑，中长期逻辑仍在。

油脂

• 豆油走势偏强，棕榈油空单平仓。
• 操作建议：豆油短线偏多参与，棕榈油可平仓。

白糖

• 供需格局偏弱，维持震荡。
• 操作建议：5500-5800区间操作，偏多参与。

鸡蛋

• 贸易商采购积极性下滑，蛋价持续下行。
• 操作建议：短期观望，关注节前需求。

花生

• 现货价格平稳偏弱，空单持有。
• 操作建议：花生2304合约空单持有，关注10300元压力。

红枣

• 产区恢复，库存上升，价格或松动。
• 操作建议：空单持有，关注10900元压力。

苹果

• 现货价格偏弱，终端需求疲软。
• 操作建议：偏空参与，关注7850元压力。

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能源化工

原油

• 市场情绪悲观，需求担忧持续。
• 操作建议：短期维持谨慎偏空思路，关注75美元支撑。

沥青

• 成本支撑减弱，库存压力较大。
• 操作建议：短多05合约在4150偏上可短空。

PTA

• 油价下跌，原料供应偏紧。
• 操作建议：短期TA05在4800-5200区间操作，倾向区间上沿逢高空。

乙二醇

• 成本支撑偏弱，供需格局偏弱。
• 操作建议：逢高布空MA2305，关注2600元一线。

PVC

• 地产政策利好，但需求恢复缓慢。
• 操作建议：空单止盈在[7750, 7850]附近，05-09跨期观望。

PP

• 需求无明显改善，库存压力上升。
• 操作建议：空单止盈在[7550, 7600]附近，05-09跨期观望。

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特殊商品

橡胶

• 宏观利好提振，但基本面未改善。
• 操作建议：观望，关注宏观情绪变化。

玻璃

• 现货低价，远月合约偏强。
• 操作建议：1-5、5-9反套可持有。

纯碱

• 低库存延续，宏观提振。
• 操作建议：5-9正套思路。

纸浆

• 现货价格稳定，进口成本高企。
• 操作建议：2305合约逢回调做多，目标价在7100元。

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投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格编号：证监许可【2011】1292号

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联系信息

• 组长联系信息：
  • 何济生（Z0011558）：电话020-88818066，邮箱hejisheng@gf.com.cn
  • 叶倩宁（Z0016628）：电话020-88818017，邮箱chenjunzhou@gf.com.cn
  • 周敏波（Z0010559）：电话020-81868743，邮箱zhoumingbo@gf.com.cn
  • 鲍红波（Z0001913）：电话020-88818007，邮箱bohongbo@gf.com.cn
  • 张晓珍（Z0003135）：电话020-88818009，邮箱zhangxiaozhen@gf.com.cn

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