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新世纪期货市场分析摘要（2023-4-24）

黑色产业

• 铁矿石：

  • 外国发运受飓风影响环比略降，预计逐步恢复。
  • 全年粗钢产量调控政策定调为平控，具体尚未出台。
  • 当前铁水产量随钢厂复产增加，钢厂亏损减产预期增加，铁矿产量或见顶。
  • 短期预计跟随成材走势。

• 焦煤/焦化：

  • 进口政策宽松，主产地煤矿复产，供应正常化。
  • 焦企三轮提降落地，利润低位，焦钢博弈加剧。
  • 原料煤价格回落，焦价跟跌，下游需求未好转。

• 卷螺/钢材：

  • 钢材供需矛盾凸显，产量高位，库存累库。
  • 钢厂盈利率下降，电炉钢厂率先减产，打压原料。
  • 螺纹钢价格高位回落，短期震荡偏弱，暂不宜抄底。

• 玻璃&纯碱：

  • 玻璃产销好转，产库大幅下降，库存降至259天可用水平，期价近强远弱。
  • 纯碱偏弱。

能源化工

• 金融/股指： 上证50、沪深300等震荡偏弱，中短期呈企稳态势。
• 黄金： 美国CPI回落，黄金长线看涨逻辑延续，短期震荡偏强。
• 金属铜/铝： 铜中期区间震荡；铝供应回升与终端需求恢复，库存有所下降。
• 锌/镍： 边际需求偏弱，锌价承压；印尼镍流入增加，镍中期或维持震荡。
• 原油&沥青： 原油区间震荡，沥青现货成交平淡。
• PTA/MEG： PTA加工差回升，负荷下调；MEG价格分化，近月去库，预期低多。
• 甲醇/PVC： 甲醇成本支撑，PVC库存压制，中期震荡。
• 软商品：
  • 棉花/橡胶： 短期调整，中长期维持看涨逻辑。
  • 糖/豆粕： 糖触顶回落，豆粕震荡偏弱。
  • 棕榈油/油脂： 震荡偏弱，关注马棕油出口及原油。

农产品

• 生猪： 养殖企业挺价，节前备货提振价格震荡偏强。
• 玉米/淀粉： 国际玉米产量高，支撑玉米跟跌，国内供需双弱震荡。
• 白糖： 触顶回落，短期沽空成交、空头获利回吐，外围扰动降低。

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