体外诊断科创板专题_5家相关企业申报分析_IVD引领医疗器械科创板上市潮流_19页_2mb

报告摘要

【体外诊断科创板专题】5家相关企业申报分析总结

核心内容概述

截至2019年6月28日，共有141家企业申报科创板，其中32家来自医药领域，包括18家医疗器械企业，其中5家为IVD（体外诊断）相关企业。IVD作为医疗器械行业最大的细分领域，受到科创板政策支持，成为上市热门。5家IVD企业分别是东方基因、硕世生物、浩欧博、普门科技和热景生物，均使用标准一，具备一定的盈利基础。

主要观点

1. IVD企业上市趋势

数量增长：科创板接受申请以来，已有5家IVD相关企业申请上市，相较主板上市数量明显增加。
政策利好：IVD企业符合科创板“科技创新新兴产业”的定位，且作为生物医药重点推荐领域，受到政策倾斜。
财务指标：IVD企业2018年平均营收为2.46亿元，平均归母净利润为0.60亿元，平均毛利率66.68%，盈利能力处于细分领域中游。

2. IVD企业竞相冲击科创板原因

契合定位：IVD企业具有科技创新属性，符合科创板对未盈利科技型企业的包容性。
发展需求：行业“马太效应”显著，领先企业需要通过资本市场加速发展。
融资需求：科创板打破市盈率限制，有利于价格发现和扩大融资规模，尤其适合资金和技术密集型的IVD行业。
技术优势：各家企业均掌握具有自主知识产权的核心技术，在国内或国际上处于领先地位。

关键信息

1. 5家IVD相关企业概况

公司名称	主营业务	核心技术	研发费用占比	主营业务毛利率
硕世生物	核酸分子诊断试剂、干化学诊断试剂、检测仪器	多重荧光定量PCR、医学图像分析诊断系统	11.44%	82.59%
浩欧博	过敏原和自身抗体检测	4G化学发光技术、2G/3G技术	11.99%	71.51%
热景生物	体外诊断试剂及仪器	上转发光技术、磁微粒化学发光技术	9.82%	73.83%
普门科技	体外诊断试剂及设备、治疗与康复类产品	电化学发光、免疫比浊、液相色谱、免疫荧光	20.61%	61.28%
东方基因	POCT即时诊断试剂、分子诊断、生物原料、诊断仪器	POCT即时诊断平台、分子诊断平台	6.52%	49.54%

2. 财务表现对比

指标	主板IVD企业	科创板IVD企业
2018年平均营收（亿元）	23.40	2.46
2018年平均归母净利润（亿元）	3.68	0.60
平均毛利率（%）	未提供	66.68%
平均净利率（%）	未提供	24.16%
平均营收增速（%）	28.01%	29.33%
平均归母净利润增速（%）	26.02%	62.16%

3. 行业趋势与政策影响

主板上市减少：近两年主板IVD企业上市数量明显减少，2019年至今无IVD企业上市。
科创板包容性强：科创板放宽对盈利性的要求，允许未盈利科技型企业上市。
政策支持：科创板上市指引明确支持生物医药行业，尤其是IVD领域。

4. 技术创新与研发投入

研发投入增长：IVD企业研发投入逐年增长，其中普门科技研发投入占比最高，达20.61%。
核心技术：各家企业均掌握具有自主知识产权的核心技术，如上转发光、电化学发光、4G化学发光等，部分技术处于国际领先水平。

风险提示

政策风险：医改政策的变化可能对IVD行业产生较大影响。
上市进度风险：科创板上市进度可能不及预期。
技术发展风险：技术发展不及预期可能导致IVD产品在临床应用中受阻。

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