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豆粕市场总结

核心内容

本文为华融期货发布的豆粕市场分析报告，涵盖行情回顾、消息面情况及后市展望等内容，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和操作建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 豆粕主力合约M2105 报收3418元/吨，跌幅1.64%，-1.64元/吨。
• 今日开盘价 为3484元/吨，最低价3415元/吨，最高价3484元/吨。
• 成交量 为1,189,886手，持仓量 为1,401,930手，增仓+15,416手。

2. 消息面情况

（1）巴西大豆收割进展缓慢

• AgRural报告指出，截至1月28日，巴西2020/21年度大豆收获完成1.9%，远低于去年同期的8.9%，为2010/11年以来的最慢进度。
• 巴西大豆主要集中在马托格罗索州，已收获250万吨，仅为去年同期的五分之一。
• 原因包括：播种延迟、1月下半月持续降雨，导致作物生长周期延长。
• 大豆质量 也受到降雨影响，但目前仅限于个别地区。

（2）美国对中国大豆出口检验量下降

• 美国农业部报告显示，上周美国对中国装运大豆1,128,503吨，环比下降7.5%。
• 当周出口检验总量中，美国对华出口占比未明确，但整体出口检验量有所波动。

（3）美国大豆出口检验量数据

• 截至2021年1月28日当周，美国大豆出口检验量为1,792,367吨，环比下降。
• 本作物年度累计出口检验量为47,252,083吨，高于上一年度同期。

3. 后市展望

• 国际市场：CBOT大豆期货因巴西收割延迟及玉米市场强势反弹，高位震荡。尽管天气仍是产量变量，但拉尼娜现象正在减弱。
• 国内市场：大豆压榨量上升，豆粕产出量增加，但饲料企业积极备货，导致豆粕库存继续下降。
• 库存情况：2月1日，国内主要油厂豆粕库存为43万吨，环比减少6万吨，同比增加7万吨。
• 预期：节前油厂维持高开机率，预计库存将继续下降；春节假期后开机率下滑，库存可能回升。
• 操作建议：短线以顺势操作为主，中长期多头思路。
• 价格区间：短期关注3400元/吨支撑，3550元/吨压力。

关键信息

• 巴西大豆收割延迟：影响全球市场供应预期，导致CBOT大豆期货震荡。
• 美国对华出口检验量下降：反映市场需求变化，可能影响国内豆粕价格。
• 国内豆粕库存下降：显示市场供需关系变化，饲料企业积极备货。
• 未来供应预期：国内大豆到港量逐渐减少，预计1月800万吨，2月700万吨。
• 中长期走势：豆粕市场预计以慢牛格局为主，短期或震荡调整。

风险提示

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 投资者需独立评估市场信息，并结合自身投资目标和财务状况做出决策。
• 期市有风险，入市须谨慎。

免责声明

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