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焦煤焦炭早报总结（2025-6-11）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年6月11日发布的焦煤与焦炭市场早报，分析了当前市场基本面、价格走势、库存情况及未来预期。

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焦煤市场分析

基本面

• 区域部分煤矿停产，多数维持正常产量。
• 下游企业采购积极性减弱，新增订单较少，市场存在降价心理。
• 在钢材需求淡季背景下，焦煤价格承压运行。

基差

• 现货市场价为940元/吨，基差为155元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存1838.4万吨，较上周减少11.5万吨，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

预期

• 焦炭三轮提降已落地，焦企利润受挤压，原料煤价格回落使成本支撑减弱。
• 下游企业控制原料到货节奏，按需采购为主，预计短期焦煤价格偏弱运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 下游钢厂采购意愿低迷，焦企库存持续累积。
• 焦炭连续三轮提降落地，焦企亏损面扩大，部分企业小幅减产。
• 行业整体开工仍处高位，但需求回落明显。

基差

• 现货市场价为1330元/吨，基差为-19元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存956.8万吨，较上周增加2.4万吨，偏空。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空增，偏空。

预期

• 焦企因环保督查和库存压力减产，但整体开工率仍高。
• 原料煤价格持续走弱，成本支撑松动。
• 下游需求持续回落，预计短期焦炭继续弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格数据

炼焦煤港口现货价格（6月9日）

品名	品牌	国家	港口	价格（元/吨）	涨跌
主焦煤	K4	俄罗斯	河北	1065	-
主焦煤	K4	俄罗斯	山东	1100	-
1/3焦煤	GJ	俄罗斯	河北	895	↑15
1/3焦煤	GJ	俄罗斯	山东	950	-
肥煤	Elga	俄罗斯	河北	890	-
肥煤	Elga	俄罗斯	山东	960	-
肥煤	伊娜琳	俄罗斯	河北	890	-
肥煤	伊娜琳	俄罗斯	山东	1030	-
瘦煤	K10	俄罗斯	河北	950	-
瘦煤	K10	俄罗斯	山东	950	-
1/3焦煤	GZH	俄罗斯	河北	880	-
1/3焦煤	GZH	俄罗斯	山东	900	-
气煤	SUEK	俄罗斯	山东	820	-
气肥煤	百丽	美国	河北	830	↓20
气肥煤	百丽	美国	山东	800	↓50
1/3焦煤	黑水	澳大利亚	河北	1130	-
1/3焦煤	黑水	澳大利亚	山东	1150	-
主焦煤	贡耶拉	澳大利亚	河北	1230	-
主焦煤	OD	澳大利亚	河北	1120	-
主焦煤	OD	澳大利亚	山东	1200	-
主焦煤	多尼亚	澳大利亚	河北	1240	-
主焦煤	多尼亚	澳大利亚	山东	1280	-

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库存数据

焦煤港口库存

• 港口库存为324.8万吨，较上周减少12.6万吨。

焦炭港口库存

• 港口库存为243.6万吨，较上周减少2.5万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨。
• 焦炭库存68.8万吨，较上周增加0.8万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨。
• 焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨。

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其他关键指标

• 洗煤厂原煤库存：样本洗煤厂（110家）原煤库存周数据（图表显示）。
• 洗煤厂精煤库存：样本洗煤厂（110家）精煤库存周数据（图表显示）。
• 洗煤厂精煤产量：炼焦煤（炼焦精煤）当月产量（图表显示）。
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企产能利用率为75.3%，较上周增加1.9%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-9元，较上周增加7元。
• 焦炭日均产量：独立焦化企业周日均产量（图表显示）。
• 焦炭月度产量：焦炭当月产量（图表显示）。
• 高炉开工率：247家企业高炉开工率（图表显示）。
• 铁水产量：247家企业日均铁水产量（图表显示）。

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风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 使用本报告内容所导致的任何损失，大越期货不承担任何责任。
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