20251124-国贸期货-_原木周报（LG）_原木期现价格偏弱运行_18页_1mb

【原木周报总结】

报告主题：【原木周报（LG)】

发布信息：国贸期货农产品研究中心，2025-11-24
分析师：杨璐琳（从业资格证号F3042528，投资咨询证号Z0015194）和王新博（从业资格证号F03134647）

核心观点：

• 原木基本面趋弱，期现价格偏弱运行。
• 当前估值偏低，市场已部分计价，建议考虑反弹后做空。
• 风险关注：国内需求情况及持仓量增加。

主要分析：

• 供给端：新西兰原木发货量增加，月环比提升14%，发往中国的比例略升，但整体仍偏空。
• 需求端：中国港口针叶原木日均出库量减少，库存周环比增加0.68%，需求疲软。
• 估值：原木低于交割成本，估值中性偏低。
• 行情回顾：本周原木期货低位震荡，现货价格下降，持仓量上涨，反映市场承压。
• 供需数据：进口量月环比减少；国内库存和出库量数据支持基本面趋弱判断；下游木方价格稳定，加工利润微弱。

投资建议：

• 单边策略：考虑反弹后做空。
• 套利策略：无具体建议。
• 市场风险：期市有风险，投资需谨慎。

免责声明：
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