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核心内容概述

本总结聚焦于近期国际经贸动态、大宗商品市场走势及金融市场表现，涵盖美国对华贸易政策、大宗商品价格预测、美国通胀数据、中国制造业PMI以及欧佩克+石油产量调整等关键信息。

美国对华贸易政策动态

1. 301调查豁免延长
   美国贸易代表办公室宣布，将对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查豁免期限延长至8月31日，原定于5月31日到期。
   • 中方此前多次就301关税问题提出严正交涉。
   • 世贸组织已裁定301关税违反世贸组织规则，未能解决美国贸易逆差问题，反而推高了美国进口商品价格，最终成本由企业和消费者承担。

大宗商品市场预测与表现

1. 美国对铜进口的关税调查

   • 高盛研究团队指出，美国正在根据232条款对铜进口进行调查，可能提高铜进口关税。
   • 高盛将2025年下半年铝价预测上调140美元/吨至2280美元/吨，预计2026年初铝价将降至2100美元/吨，2026年和2027年的铝价分别为2230美元/吨和2500美元/吨，低于此前预测的2540美元/吨和2800美元/吨。

2. 主要大宗商品走势

   • CRB商品指数：下跌0.11%，月内涨跌幅为1.55%，年内下跌0.60%。
   • WTI原油：下跌0.34%，月内涨跌幅为3.52%，年内下跌12.58%。
   • 伦敦现货金：下跌0.88%，月内涨跌幅为2.80%，年内上涨28.83%。
   • LME铜：下跌0.74%，月内涨跌幅为1.24%，年内上涨9.49%。
   • Wind商品指数：上涨1.35%，月内涨跌幅为0.00%，年内上涨15.04%。

美国通胀数据与市场反应

1. 核心PCE物价指数
   • 美国商务部数据显示，4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，较前值修正值2.7%有所放缓，为四年多来最小涨幅。
   • “超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本也跌至四年来的最低水平，为自2020年4月以来首次环比下降。
   • 尽管数据放缓，交易员仍押注美联储将在9月降息。

中国制造业与非制造业PMI数据

1. 5月PMI数据
   • 制造业PMI：为49.5%，环比上升0.5个百分点。
   • 非制造业PMI：为50.3%，环比下降0.1个百分点。
   • 综合PMI：为50.4%，环比上升0.2个百分点。
   • 新出口订单指数：为47.5%，环比上升2.8个百分点。
   • 进口指数：为47.1%，环比上升3.7个百分点。
   • 部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善。

欧佩克+石油产量调整

1. 增产计划
   • 欧佩克+同意7月份将石油产量提高41.1万桶/日，为连续第三个月增产，与5月和6月增产幅度相当。
   • 沙特为首的国家在会议上确认了7月增产计划，8月产量政策将在7月6日的会议上决定。

板块表现与市场情绪

1. 重点关注板块

   • 尿素、碳酸锂、沥青、豆油、热卷等板块表现受到关注。
   • 板块持仓：提供近期持仓变化数据，便于投资者分析。

2. 股市风险偏好

   • 主要股市表现：
     • 上证指数：-0.47%
     • 上证50：-0.45%
     • 沪深300：-0.48%
     • 中证500：-0.85%
     • 标普500：-0.01%
     • 恒生指数：-1.20%
     • 德国DAX：0.27%
     • 日经225：-1.22%
     • 英国富时100：0.64%
   • 固收类表现：
     • 10年期国债期货：0.21%
     • 5年期国债期货：0.14%
     • 2年期国债期货：0.04%
   • 其他市场表现：
     • 美元指数：0.08%
     • CBOE波动率：-3.18%

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