20240722-华泰期货-瓶片系列专题-中国市场供需与出口_13页_4mb

中国瓶片产业链分析总结

供给情况：
截至2023年底，中国聚酯瓶片产能达1661万吨，占全球总产能42.2%，为全球第一大生产国。2015年至2023年，产能复合增长率为109%，2023年增速高达35%。2024年预计新增产能约600万吨，但需求扩张速度跟不上投产节奏，导致竞争加剧、利润压缩（如2024年上半年毛利为负）。产能集中度高，前五大企业合计占81.2%（逸盛、三房巷、华润、万凯、百宏），主要分布在江苏、广东、浙江、福建等区域。

需求情况：
中国内需占比61%，外需39%，软饮料需求占主导（约64.9%），旺季集中于6-9月。片材及其他新兴领域需求增长显著（2023年同比增长44%），如生鲜、奶茶包装等，成为新的增长动力。2023年软饮料产量同比增长41%，短期仍以价格导向型产销为主。

出口状况：
2023年出口量455万吨，占产量34.7%，得益于原料成本优势。主要出口目的地包括俄罗斯、印度、中东等地，但面临欧美等国的反倾销调查（欧盟高达66%-242%）。长期来看，能源成本高企限制欧美扩产意愿，转口贸易增长可能抵消部分影响，出口增量潜力仍在发展中地区。

其他重点：

• 反倾销政策短期制约出口，但企业家长期影响有限。
• 新兴市场（东南亚、中东）消费潜力未被完全释放。
• 出口目的地分散至9大洲超过100个国家，行业出口构成多元化，2023年向俄罗斯出口依存度显著上升。

综上，中国瓶片产业规模居全球首位，面临产能过剩与价格压力，但通过出口扩张与新兴市场开发，叠加环保与消费升级优势，长期增长仍有支撑。