20230115-招商期货-养殖产业周报_粕强油弱_鸡蛋强于生猪_69页_2mb

养殖产业周报总结

核心内容

本报告为2023年1月9日至1月15日的养殖产业周报，分析了生猪、大豆、豆粕、油脂、玉米和鸡蛋等主要品种的价格走势、供需变化及投资策略。整体来看，生猪和油脂价格表现较弱，而大豆和豆粕因USDA报告利多呈现震荡偏强，鸡蛋价格震荡反弹，玉米因供需变化呈现震荡偏弱。

主要观点

生猪

• 价格表现：本周猪价再创新低，全国均价跌破15元/公斤，主要受供强需弱影响。
• 供给：能繁母猪存栏环比减少，出栏量增加，出栏体重下降，表明供应充足。
• 需求：屠宰量明显回升，但终端需求仍难以支撑当前供应，导致猪价偏弱。
• 总结与策略：短期猪价继续探底，但已跌破成本且政策面预期转暖，下跌空间有限，建议暂时观望。关注养殖户出栏情绪及年底需求。

大豆

• 价格表现：美豆主力合约周度上涨2.45%，因USDA报告利多，南北美产量均低于市场预期。
• 供给：USDA报告显示南北美产量均低于预期，南美天气成为后期关注重点。
• 需求：出口销售和装运量均有所增加，压榨量略低于预期但利润仍处于高位。
• 总结与策略：短期震荡偏强，中期关注南美产量和天气变化。

豆粕

• 价格表现：豆粕主力合约周度上涨3.13%，跟随国际市场走强。
• 供给：国内大豆和豆粕库存回归正常水平，供应增加。
• 需求：表观需求维持较好，油厂开机率高。
• 总结与策略：短期震荡偏强，中期关注南美产量和天气变化。

油脂

• 价格表现：油脂整体下跌，棕榈油步入季节性减产，供需双弱。
• 供给：国际产区库存中等，但销区高库存压制价格。
• 需求：出口需求偏弱，国内食用消费环比和同比增加，工业消费性价比下降。
• 总结与策略：短期震荡偏弱，后期关注国内餐饮需求恢复度及产区产量变化。

玉米

• 价格表现：美玉米因产量下调反弹，国内玉米现货价格偏弱。
• 供给：美玉米产量意外下调，国内产量略减，东北售粮进度偏慢。
• 需求：深加工企业需求下降，饲料企业备货基本完成。
• 总结与策略：建议逢高卖出套保或布局远月空单，关注年后售粮压力及进口量变化。

鸡蛋

• 价格表现：本周鸡蛋现货价格震荡反弹，主产区和主销区价格均有所回升。
• 供给：在产蛋鸡存栏环比减少，淘汰鸡出栏量增加，淘汰日龄下降。
• 需求：节前备货提振需求，销量略增，但物流停运将影响后续走货。
• 总结与策略：近期蛋价仍将区间震荡，关注疫情发展及走货情况。

关键信息

品种涨跌幅情况

市场关注点

• 生猪：需求，出栏情绪
• 大豆：南美产量
• 豆粕：南美产量
• 玉米：售粮进度，进口利润
• 油脂：产区产量，国内需求恢复度
• 鸡蛋：疫情发展，走货情况

投资机会分析

短期策略

• 生猪：暂时观望，关注政策面及出栏情绪
• 大豆与豆粕：震荡偏强，短期可关注USDA报告及南美天气
• 油脂：震荡偏弱，关注国内需求恢复及产区产量
• 玉米：逢高卖出套保或布局远月空单
• 鸡蛋：区间震荡，关注疫情及走货情况

长期逻辑

• 生猪：周期性价格波动，关注需求变化
• 大豆与豆粕：南美产量及天气是关键变量
• 油脂：全球定价，关注消费恢复及供应变化
• 玉米：全球供应偏紧，关注进口及国内需求
• 鸡蛋：季节性供需变化，关注补栏与淘汰情况

风险提示

• 生猪：疫情风险、疫病风险
• 玉米：地缘冲突风险
• 鸡蛋：疫情风险