20150412-光大证券-电力设备新能源_2015年光伏产业观察（十二）-地点配额制已出_全国的还远吗__11页_756kb

2015年光伏产业观察（十二）总结

核心内容

2015年光伏产业在价格、政策和市场动态方面均出现重要变化。尽管整体价格持续下跌，但随着市场需求逐步回暖及政策支持的增强，行业有望迎来转机。

价格动态趋势

• 组件价格：本周晶硅组件价格继续下跌，单晶组件跌幅收窄，多晶组件跌幅扩大；薄膜组件跌幅与上周持平。
• 电池片价格：电池片价格继续下跌，跌幅扩大，单晶与多晶电池片价格均有所下滑。
• 硅片价格：单晶硅片价格跌幅扩大，多晶硅片价格跌幅收窄。
• 多晶硅价格：多晶硅价格持续下跌，但环比跌幅有所减小。
• 市场展望：过去一个月价格已跌至2012年大底，主要由于二三线组件厂商订单减少。预计5月份新项目开工将带动价格回暖。

产业动态跟踪

1. 地方配额制推进

• 政策背景：国家尚未出台可再生能源电力配额制，但多地已开始试点，如内蒙古和湖北。
• 内蒙古：要求2015年可再生能源上网电量占比达15%，2020年达20%。
• 湖北：要求2015年新能源装机占比超过3%，2020年超过10%。
• 预期影响：地方配额制的实施将推动地方政府加大对清洁能源的扶持力度，利好当地光伏企业。

2. 澳大利亚反倾销调查结果

• 调查结果：澳大利亚认定中国太阳能产品倾销幅度“可忽略”，决定终止调查。
• 影响分析：此举将减轻中国光伏企业对澳大利亚出口的压力，也可能影响其他国家对中国光伏启动反倾销调查的决策。

3. 可再生能源补贴缺口

• 资金缺口：140亿元，能源局要求企业反馈2012-2014年项目补贴缺口数据。
• 政策意义：表明国家正加强补贴发放监管，有利于稳定光伏电站现金流，提振投资者信心。

4. 中国市场需求回暖

• 安装量数据：2015年全球太阳能安装量预计达51.4GW，中国占比超35%。
• 市场趋势：第二季度中国市场需求回稳，价格有望止跌，高效产品需求占比超五成。

重点跟踪公司

资本市场动向

• 行业表现：SW光伏设备行业本周涨幅为4.99%，位列所有行业第五位，但涨幅较前几周有所回落。
• 公告汇总：
  • 新大新材：收到业绩承诺补偿款。
  • 首航节能：签订伊朗电站设备供货合同。
  • 晶盛机电：拟收购中为光电，调整资金用途。
  • 中利科技：获得光伏发电项目批准文件。
  • 多家光伏企业发布财务数据，部分表现亮眼，部分下滑。

风险提示

• 行业景气度下行
• 国家政策可能发生重大变化

投资建议

• 分析师：陈浩武
• 评级：增持（维持）
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  • 陈术子：18964016518 / 021-22169319 / chensz@ebscn.com

分析师声明与评级体系

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• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月收益率领先市场15%以上
  • 增持：未来6-12个月收益率领先市场5%-15%
  • 中性：收益率与市场变动幅度在-5%至5%
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  • 卖出：收益率落后市场15%以上
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性

估值方法局限性说明

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