20150406-光大证券-电力设备新能源_2015年光伏产业观察（十一）-内蒙古明确弃风_弃光比例_首个省级配额制为全国配额制铺路_11页_672kb

2015年光伏产业观察（十一）总结

核心内容概述

2015年，中国光伏产业在政策支持与市场调整中展现出一定的复苏迹象。尽管国际与国内市场组件、电池片、硅片和多晶硅价格整体呈现下跌趋势，但随着市场需求逐步企稳，预计下半年价格将有所回升。内蒙古作为首个实施省级可再生能源配额制的地区，为全国配额制度的推广提供了示范作用，对光伏行业的发展具有积极影响。同时，政府加强了对光伏制造行业的监管，强调质量提升和技术创新，推动产业向绿色、高效方向发展。

主要观点

• 价格趋势：光伏产业链产品价格持续下跌，主要由于市场淡季和企业预期装机目标未达，导致去库存阶段。但随着下半年需求企稳，价格有望回升，部分优秀企业可能出现量价齐升。
• 政策支持：内蒙古出台可再生能源配额制，明确2015年和2020年的上网电量目标，缓解并网难题，为光伏产业带来利好。同时，国家层面出台多项政策，包括清洁能源全额收购和清洁生产评价指标体系，推动行业规范化发展。
• 产业转型：光伏企业正逐步向电站建设和增值服务领域转型，提升附加值，增强盈利能力。行业外资金和公司也开始介入光伏领域，推动多元化发展。
• 监管加强：政府严格控制单纯扩大产能的光伏制造项目，鼓励技术创新和资源高效利用，推动产业从“量增”向“质增”转变。

关键信息

价格动态

• PVinsights：晶硅组件价格为0.587美元/瓦，周环比下跌0.340%；薄膜组件价格为0.622美元/瓦，周环比下跌0.321%。
• Solarzoom：单晶组件价格为0.661美元/瓦，周环比下跌0.347%；多晶组件价格为0.574美元/瓦，周环比下跌0.452%。
• 电池片：价格为0.299美元/瓦，周环比下跌0.993%。
• 硅片：单晶硅片价格为1.060美元/片，周环比下跌0.935%；多晶硅片价格为0.825美元/片，周环比下跌0.841%。
• 多晶硅：价格为16.890美元/公斤，周环比下跌2.819%。

产业动态

• 内蒙古配额制：明确2015年可再生能源上网电量占全社会用电量的15%，2020年达20%。2015年风电和光伏发电限电率分别控制在15%和6%以内。
• 国家政策支持：三部委联合发布《光伏行业清洁生产评价指标体系（征求意见稿）》，推动清洁生产流程，减少环境污染。
• 装机目标：企业预计2015年装机目标为16.5GW，较去年增长56%。
• 行业转型：光伏企业开始布局电站及增值服务，提升盈利空间。

重点跟踪公司

行业与公司评级

• 分析师：陈浩武（光大证券研究所非金属建材行业研究员）
• 投资建议：增持（维持）
• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%
  • 减持：落后市场基准指数5%至15%
  • 卖出：落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性

风险提示

• 报告所含分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策需谨慎，本报告不构成最终操作建议。

联系方式

• 分析师：陈浩武

  • 执业证书编号：S0930510120013
  • 联系电话：021-22169050
  • 邮箱：chenhaowu@ebscn.com

• 联系人：陈术子

  • 手机：189 6401 6518
  • 联系电话：021-22169319
  • 邮箱：chensz@ebscn.com