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铁矿石市场分析总结（2025年5月18日）

一、核心内容概述

本报告对2025年5月18日前一周的铁矿石市场进行了综合分析，涵盖了价格走势、供需变化、库存情况、钢厂利润及技术分析等多个方面。整体来看，铁矿石市场呈现弱势震荡的态势，受宏观面中美和谈进展的影响，黑色板块估值有所反弹，但后期上涨乏力，价格出现阶段性触顶回调迹象。

二、主要观点与关键信息

1. 价格表现

• 期货市场：本周铁矿石主力合约I2509收于728.0元/吨，较前一周有所上涨，但上涨动能不足，后期表现疲软。
• 现货市场：港口进口矿现货价格整体平稳，其中青岛港61.5% PB粉价格上升16元/吨至770元/吨；国产矿方面，唐山66%铁精粉上涨17元/吨至944元/吨。
• 普氏指数：本周62%普氏指数收于101.1美元/千吨，环比上涨2.5美元/千吨。
• 期现价差：主力合约较青岛港PB粉现货贴水115.8元/吨，较前一周缩小14.5元/吨；主力合约与2601合约价差为26.0元/吨，较前一周上涨1.5元/吨。

2. 供需情况

• 供应：澳大利亚与巴西矿发运量合计环比下降104.7万吨，中国北方到港量下降73.3万吨，整体供应量有所减少。
• 国产矿产能利用率：截至5月16日，全国266座矿山产能利用率为66.21%，环比上升0.91%。
• 需求：全国247家钢厂高炉产能利用率降至91.76%，环比下降0.33%；五大材周度产量下降5.82万吨，主要因热卷产量下滑。铁水拐点显现，但下游开工仍维持偏高水平。
• 库存：全国45个港口进口铁矿库存环比下降72.62万吨至14166.09万吨，日均疏港量下降0.87万吨至244.77万吨。分矿种来看，澳矿库存上升，巴西矿库存大幅下降，贸易矿、块矿、粗粉库存均有不同程度的减少。

3. 钢厂利润

• 盘面利润：螺纹钢2510合约利润为102.73元/吨，较上周上升15.32元/吨；热卷2510合约利润为196.73元/吨，较上周上升24.32元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为67.17元/吨，较上周上升1.2元/吨；热卷现货利润为77.17元/吨，较上周上升11.2元/吨。

4. 技术分析

• 铁矿石主力合约I2509价格本周收于696.0元/吨，呈现环比下跌趋势。
• 短期上方压力位参考802元/吨，下方支撑位参考640元/吨。

三、投资建议

• 短期趋势：铁矿石价格受供需基本面偏弱影响，叠加未来不确定性因素，预计短期将延续弱势震荡走势。
• 风险提示：需关注中美贸易和谈的后续进展及铁矿石供需变化，市场波动可能较大。
• 操作建议：建议投资者保持谨慎，避免盲目追高，可关注技术支撑位与压力位的突破信号。

四、总结

铁矿石市场在宏观政策利好下短期反弹，但基本面仍偏弱，未来价格缺乏持续上涨动力。供应端小幅收缩，需求端虽有拐点迹象，但整体仍处于高位。库存持续下降，但需警惕需求端的疲软。钢厂利润有所回升，但市场仍面临不确定性，短期内铁矿石价格或将维持震荡格局。投资者应密切关注供需变化及政策动向，合理控制风险。