20250203-东证期货-碳酸锂周度报告_关税落地或带来短期波动_关注节后现货成交情况_13页_4mb

报告：关税落地或带来短期波动，关注节后现货成交情况

本报告分析了近期碳酸锂市场受到的关税政策影响及其他市场动态。节前锂盐价格呈现窄幅震荡，碳酸锂主力合约LC2502收盘价环比下跌6%至776万元/吨，LC2505下跌14%至796万元/吨，近月合约LC2502环比跌12%至77万元/吨。氢氧化锂价格保持平稳，近期无变化。电工价差环比持平，维持0.32万元/吨的水平。碳酸锂与氢氧化锂价差维持原状。

关税政策方面，美国总统特朗普签署行政令，将对所有从中国进口的商品在现有基础上额外加征10%关税，这一举措符合渐进式关税的预期，并导致对墨西哥、加拿大进口商品整体加征25%关税，其中对加拿大能源产品加征10%。此政策将直接影响锂盐终端消费品出口，对储能电芯出口影响尤为显著，可能导致出口需求减弱。报告认为，在消息面利空情绪影响消退后，市场将依赖基本面主导走势。

对于节后市场，预计锂盐厂会逐步恢复生产并增加品质电碳货源供应。虽然下游材料厂备货维持7-10天，但初期现货成交可能较清淡。仓单情况方面，节前一周GFEX碳酸锂仓单去化0.027万吨，至486万吨，需要关注去化的可持续性。考虑到2月下游排产良好，LC2505短线预计在77-83万元/吨区间内呈现偏强震荡。

产业数据方面，12月中国进口碳酸锂环比增加46%，智利仍是主要来源。紫金矿业计划2025年锂产量4万吨LCE。智利铜业委员会预测2024年全球锂供应过剩8.9万吨，2025年或过剩14.1万吨。

终端消费方面，11月中国新能源车渗透率略有回落，国内动力电池产量保持增长。风险提示包括下游消费不及预期以及新增产能进度与企业计划不一致。

分析师观点：短期受关税预期波动影响，中长期则关注基本面修复。建议投资者跟踪节后现货成交与复产进度。