20250216-东证期货-碳酸锂周度报告_供应放量施压盘面_关注现货量价变化_13页_4mb

碳酸锂周度市场分析（2025年2月16日）

核心主题：供应放量对价格形成压力，市场现短期调整

一、 市场回顾与价格走势

• 上周（02/10-02/14），碳酸锂期货合约价格呈 弱势震荡 走势：
  • GFEX碳酸锂主力合约LC2505价格环比下降13%，至768万元/吨。
  • LC2502合约环比降1%，收于756万元/吨。
  • 溧阳中联金碳酸锂近月合约环比降4%，收于76万元/吨。
• 氢氧化锂市场微降，粗颗粒及微粉型均价环比各降约1%，分别为705万/吨和76万/吨。电池级氢氧化锂贴水碳酸锂的价差环比收窄至58万/吨。
• 电工漆价差环比收窄至29万元/吨，价格传导有所走弱。

二、 供应端变化显著，承压主导近期行情

• 智利出口大增： 碳酸锂进口压力剧增，1月对中国发运量环比暴增43%至19万吨。
• 宁德江西云母产能复产： 传闻产能恢复带来增量，但市场对其复产真实性和可持续性存在分歧。通过后续产量周报、客供占比及现货买家强度等数据核实可信度。
• 结论： 供应端超预期增量已现，虽然需求预期维持乐观，但预期2-3月库存将由紧平衡转向累库，锂价上行动力显著削弱。

三、 现货支撑作用仍在，短期或维持震荡

• 考虑到超预期供应增量的完整传导尚需时间，目前现货市场成交情况尚可，基差维持偏强水平。
• 下游采购活动一定程度托底了短期价格。
• 短期观点：弱震荡为主。价格不具备趋势性驱动因素，需关注基本面边际变化。

四、 后续关注要点

• 需求端： 关注客供及长协比例变化，判断需求实际兑现情况。
• 供应端： 跟踪现货市场成交量、价格表现及仓单量，监测供需格局变化。

[5. 重点行业动态简报]

• 合资厂复工：宁德时代江西合资碳酸锂厂 (龙蟠时代) 确认复工，月产约3500吨LCE。
• Kodal锂矿进展： 马里锂矿Bougouni首次产出锂精矿，目标氧化锂品位5.53%，正向满产推进。
• 赣锋锂业： 阿根廷Mariana锂盐湖一期投产，规划年产能2万吨氯化锂。
• 雅保调整： 计划维护成都锂盐产线，转换钦州基地产能方向。

[6. 风险提示]

• 下游消费需求不及预期。
• 新增锂资源项目投产进度与企业预披露不一致。

参与分析师：陈祎萱 CFA（有色金属）

所属机构：上海东证期货有限公司

联系方式：Tel: 8621-63325888-2722， Email: yixuanchen@orientfutures.com