快充行业系列之三：陶瓷球-240429-华泰证券-21页_1mb

陶瓷球在新能源汽车轴承应用及国产替代分析

陶瓷球作为800V高压平台下解决轴承电腐蚀问题的关键部件，具备绝缘性、高耐磨性和耐高温特性，能够在高转速、强电腐蚀环境下保障轴承性能，符合新能源汽车性能需求。

技术优势

陶瓷球替换传统钢球后，由于其绝缘特性可有效防止轴承电腐蚀。在800V电压平台下，电机转速提升带来的温升问题，陶瓷球因热膨胀系数低也能保持性能稳定。此外，陶瓷球疲劳寿命长、耐腐蚀，适用于极端工况。

市场空间

预计2027年全球新能源汽车陶瓷球市场空间达3674亿元，2024-2027年复合年增长率达117%。假设陶瓷球在800V车型中渗透率达100%，在非800V车型中逐步提升。

产业链现状

陶瓷球产业链集中在三个环节：

• 粉体环节被日本宇部兴产、东芝等主导，国内青岛瓷兴等企业起步较晚。
• 陶瓷球环节国内90%依赖进口，如力星股份、中材高新、国瓷材料等加速替代。
• 轴承环节SKF、FAG等国外企业技术领先，国内企业如洛阳轴承研究所正在进行本地化生产。

风险提示

• 陶瓷球替代进度受性能验证时间影响
• 市场竞争加剧可能导致技术路线变更
• 国内外企业差距仍需缩小，国产替代任重道远