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广东万里马实业股份有限公司2024年度报告总结

核心内容概览

广东万里马实业股份有限公司（以下简称“公司”）2024年年度报告指出，公司面临业绩亏损，主要由于行业竞争加剧、主营业务收入下降、固定成本费用高企、资产减值损失增加以及递延所得税资产减少等因素影响。尽管如此，公司基本面、主营业务及核心竞争力未发生重大不利变化，且行业前景广阔，公司持续经营能力及盈利能力不存在重大风险。

主要观点与关键信息

一、业绩亏损原因分析

1. 行业竞争加剧，主营业务收入下降

   • 团购渠道是公司核心营销渠道，近三年销售占比均超58%。
   • 团购渠道客户订单减少，主要因招投标项目推迟，导致业务规模未达预期。
   • 零售渠道受消费信心不足影响，客流减少，部分门店关闭，公司主动调整策略进行战略收缩。

2. 固定成本费用抵减利润

   • 团购业务规模不足导致单位人工成本及制造费用较高。
   • 管理部门固定成本费用居高不下，包括资产折旧、员工薪酬等。
   • 电商板块投入费用较大，毛利水平未达预期。

3. 资产减值损失增加

   • 报告期内计提存货跌价准备2,556.72万元，主要因库存促销及客户回款缓慢。
   • 计提坏账准备1,177.01万元，反映应收账款回收不及预期。

4. 减少确认递延所得税资产

   • 公司冲回递延所得税资产1,338.34万元，导致净利润减少1,338.34万元。

二、公司基本面与行业前景

• 公司基本面稳定：主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利变化，与行业趋势基本一致。
• 行业前景广阔：鞋服行业是与日常生活密切相关的重要消费类行业，我国已成为全球皮具、皮包制造、消费及出口大国。
• 行业处于完全竞争状态：优胜劣汰趋势明显，但随着消费信心恢复及数字化转型，行业有望逐步回暖。

三、主要财务指标

四、行业竞争格局与发展趋势

1. 行业竞争格局

   • 行业处于完全竞争状态，优胜劣汰趋势明显。
   • 分为奢侈、高端、中高端、低端四个层次，不同层次市场格局不同。
   • 国内品牌与国际品牌竞争激烈，但中高端市场是公司主要战场。

2. 行业发展趋势

   • 与现代科技融合：制革技术、皮革化工原料、质量标准等与国际接轨。
   • 品牌建设成为重心：消费者对品牌文化、设计、用料等要求提升，品牌附加值成为竞争关键。
   • 产品质量成为核心竞争力：公司通过严格的质量管理体系和检测标准，确保产品品质。
   • 渠道精细化管理：从粗放式向精细化转变，提升运营效率和市场占有率。

五、主要业务与经营模式

1. 主要业务

   • 皮具产品和个体防护产品的研发、设计、生产、品牌运营及市场销售。
   • 通过ODM模式为国际品牌生产产品，如ON Running、FREITAG等。
   • 通过子公司超琦科技和宇岛科技代理母婴、户外运动、化妆品等品牌产品。

2. 主要销售渠道

   • 团购渠道：主要客户为军队、武警、公安等单位，占主营业务收入的62.86%。
   • 直营渠道：主要在大中城市核心商圈设立，2024年直营店数量为7家。
   • 电子商务渠道：通过淘宝、天猫、京东、唯品会、抖音等平台拓展，电商收入占比23.35%。
   • 批发代理商渠道：代理终端店铺数量下降，2024年为27家。
   • ODM渠道：为国际品牌提供产品设计、制造服务。

3. 终端店铺情况

   • 2024年公司直营终端店铺数量为7家，代理终端店铺为27家，合计34家。
   • 受线下客流减少、电商冲击影响，部分门店关闭，公司调整经营策略。

六、公司未来发展展望

1. 拓展防护装备市场

   • 报告期内公司积极向消防救援领域拓展防护装备业务，以稳固团购渠道。
   • 未来将继续深耕军警装备市场，开发更多应急防护产品。

2. 加强电商渠道发展

   • 与瑞士品牌MAMMUT达成合作，拓展抖音等平台电商业务。
   • 布局跨境电商，提升国际市场份额。

3. 高管增持股份，增强市场信心

   • 副总经理苏继祥增持股份293,100股，金额达100.19万元，体现对公司发展前景的信心。

4. 完善内部控制体系

   • 修订公司章程、董事会议事规则等治理制度，强化内审与风险防控，提升公司治理水平。

总结

广东万里马实业股份有限公司2024年面临业绩下滑，主要源于行业竞争加剧、固定成本高企及资产减值等因素。但公司基本面稳定，行业前景广阔，且持续在品牌建设、渠道优化、产品质量及研发设计等方面加强布局。公司未来将聚焦防护装备、电商渠道及国际化发展，以提升盈利能力与市场竞争力。