20210811-安信证券-芯诺科技-838172.NQ-芯诺科技_电子元器件+军工器件增长显著_2021H1收入+利润同增50_+_5页_600kb

芯诺科技2021上半年业绩总结

核心内容

芯诺科技是一家专注于半导体分立器件生产的公司，2021年上半年实现了显著的业绩增长。公司营业收入达到1.9亿元，同比增长62.95%；归属于母公司所有者的净利润为2472.65万元，同比增长55.32%。这一增长主要得益于公司在电子元器件及军工器件业务上的拓展，以及在GPP芯片业务上的快速增长。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年上半年，芯诺科技的营收和利润均实现大幅增长，分别达到1.9亿元和2472.65万元，同比增长分别为62.95%和55.32%。
• 业务结构优化：公司电子元器件业务收入占比高达83.36%，是主要收入来源；GPP芯片业务同比增长37.76%，显示出强劲的增长潜力。
• 市场布局广泛：公司产品广泛应用于电力、电器设备、汽车整流器、有线及无线通讯设备、稳压电源、航空航天、开关电源及各类家用电器等领域。
• 国际化战略推进：公司持续推进国际化战略布局，加强海外市场与国内市场的双向联动，积极拓展新能源汽车、军工器件、5G通信、汽车电子等高端市场。
• 技术升级与产品线扩展：公司正在建设碳化硅同类晶圆和封装产线，强化4寸晶圆产品的竞争力，并加快推动5/6寸晶圆的产业化生产。
• 行业前景广阔：受益于疫情催生的远程办公需求、5G渗透率的提升，智能设备行业复苏强劲，预计2021年年底5G手机出货量占比将突破70%，持续拉动对半导体分立器件的需求。

关键信息

• 营业收入：1.9亿元，同比增长62.95%
• 归母净利润：2472.65万元，同比增长55.32%
• 电子元器件业务收入：9725.83万元，同比增长4.13%，占营收83.36%
• GPP芯片业务收入：1077.15万元，同比增长37.76%，占营收9.23%
• 市值与估值：最新市值为4.6亿元，PE（TTM）为11倍
• 投资建议：建议关注公司，因其品牌知名度和美誉度不断提升，客户结构正向大型化、国际化方向发展，进口替代效应增强
• 风险提示：包括供应商集中风险、产品更新换代风险、人才流失风险

未来发展展望

随着国内半导体分立器件行业逐步突破高端产品的技术瓶颈，芯诺科技有望进一步降低对进口产品的依赖，提升市场份额。公司将继续深耕功率半导体领域，通过技术升级和产品线扩展，增强其在国内外市场的竞争力。

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