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万联晨会总结（2018年06月07日）

核心内容

2018年6月7日，万联证券晨会指出，当前A股市场整体处于弱势，沪指在3041点新低后出现缩量反弹，主要受到外围市场强势和外资持续买入的支撑。但市场反弹力度和量能均不理想，融资余额连续6个交易日净偿还，显示国内投资者风险偏好持续趋弱，市场呈现“内冷外热”的格局。

主要观点

• 市场走势：当前市场处于反复磨底阶段，短期内可能继续震荡，投资者需控制仓位，适度参与主题投资；中线则可逢低加仓。
• 成交量：两市成交额维持在3500亿左右，为2016年9月以来的低位，反映投资者情绪悲观。
• 政策动向：
  • 证监会发布九份文件，为创新企业IPO或CDR试点铺路，明确试点标准、发行条件及信息披露要求，预计小米将成为A股首只CDR。
  • 证监会批复6只公募战略配售基金，进一步打通CDR发行通道。
  • “十三五”现代金融体系规划强调严格规范金融综合经营和产融结合。
  • 银保监会将对标资管新规，加码整治信托市场乱象。
  • 楼市调控力度加大，两天四城政策升级，表明“房住不炒”仍是核心政策导向。

关键信息

国内市场表现

国际市场表现

财政政策与流动性

• 央行在6月3日开展4630亿1年期MLF操作，对冲后净投放2035亿，显示央行通过MLF加量续作，但未采取降准措施。
• 2018年央行货币政策趋向中性，强调结构性支持，如小微企业、绿色经济债券等，以避免大水漫灌。
• 下一关注焦点为6月13日美联储加息后央行的应对措施。

行业与板块表现

• 28个申万一级行业中，涨跌各半，交通运输、有色金属和建筑材料涨幅居前；银行、房地产和非银金融表现较弱。
• 鸡养殖、CDR概念、仿制药概念等题材股表现活跃。
• 医药生物、食品饮料、家用电器等消费板块机构严重超配，资金关注度高但涨幅受限。

投资建议

• 短线策略：控制仓位，适度参与主题投资。
• 中线策略：逢低增加仓位，把握市场结构性机会。

联系信息

• 地址：上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603
• 主持人：周春林
• 联系人：常丹丹
• 电话：021-60883482
• 传真：021-60883484
• Email: changdd@wlzq.com.cn

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